期貨/證券考古題,103Q2 期貨交易理論與實務-愛舉手

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1. GTC委託又稱為：

(A)當日委託 (B)開盤市價委託 (C)開放委託（Open Order） (D)收盤市價委託。

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2. 下列何者不屬於股價指數期貨？

(A)S&P 500期貨 (B)Euroyen期貨 (C)Nikkei 225期貨 (D)香港恆生指數期貨。

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3. 期貨交易人開立帳戶後，需存入那種保證金才能開始交易？

(A)原始保證金 (B)變動保證金 (C)結算保證金 (D)維持保證金。

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4. 有關遠期合約的敘述，下列何者為非？

(A)沒有交易所 (B)合約由買賣雙方訂定 (C)有一定的交割日期 (D)議價。

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5. 期貨交易人之未平倉部位獲利時，其帳戶內餘額之處理原則為：

(A)可提領超過結算保證金額度之金額 (B)可提領超過原始保證金額度之金額 (C)可提領超過維持保證金額度之金額 (D)期貨商經理人核准即可提領任何帳內餘額。

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6. 期貨商品的品質是否必須由客戶填寫在期貨委託單中？

(A)委託單中無此內容，客戶不用填寫 (B)客戶必須標明此項內容 (C)依期貨商的需要而定 (D)期貨業對此項並無共識。

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7. 美國長期公債（T-Bond）期貨契約之面額為：

(A)100萬美元 (B)50萬美元 (C)10萬美元 (D)1萬美元。

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8. CBOT 10年中期公債（T-Note）期貨契約規定，其可交割現貨債券距到期日（Maturity）不得少於：

(A)5年 (B)6.5年 (C)10年 (D)15年。

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9. 當市場處於交投熱絡，交易狀況混亂時，稱之為：

(A)快市 (B)暫停交易 (C)完全交易 (D)選項(A)、(B)、(C)皆非。

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10. 下列那一種指數期貨是代表大型股（Blue Chips）走勢？

(A)S&P 500 (B)NASDAQ (C)NYSE (D)道瓊工業指數。

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11. NYMEX原油期貨契約為1,000桶，原始保證金為$3,000，維持保證金為$2,500，交易人以$87.20／桶買進一口，當價格跌至$86.30／桶，交易人須補繳保證金多少？

(A)$300 (B)$500 (C)$400 (D)$900。

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12. 某期貨交易人買進2口美國公債期貨契約（T-Bond），價格為96-16，平倉之價格為95-00，問結果如何？

(A)獲利2,320美元 (B)損失2,320美元 (C)獲利3,000美元 (D)損失3,000美元。

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13. 下列何者可規避持有浮動利率美元公債之利率風險？

(A)公債期貨 (B)美元之遠期契約 (C)歐洲美元期貨 (D)GNMA期貨。

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14. 依國外一般期貨交易之慣例，避險者與投機者被要求的保證金關係為何？

(A)避險者較高 (B)投機者較高 (C)二者相同 (D)無法比較。

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15. 日本進口商為規避美元升值之風險，須如何操作CME之日圓期貨？

(A)採賣出部位 (B)採買進部位 (C)視匯率走勢而定 (D)無避險效果。

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16. 相較於直接避險策略，交叉避險策略的風險通常如何？

(A)高於直接避險策略 (B)等於直接避險策略 (C)低於直接避險策略 (D)無法判斷。

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17. 下列何種狀況無法獲致完全避險？

(A)現貨價與期貨價之變動金額相同 (B)風險揭曉日即期貨交割日 (C)期貨價與現貨價之相關係數為0.8 (D)基差維持不變。

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18. 在正向市場中進行多頭避險（買進期貨避險），當期貨價格上漲使基差絕對值變大時，將會造成：

(A)期貨部位的獲利小於現貨部位的損失 (B)期貨部位的獲利大於現貨部位的損失 (C)期貨部位的損失小於現貨部位的損失 (D)期貨部位的獲利大於現貨部位的獲利。

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19. 下列有關基差的敘述，何者不正確？

(A)基差的變動會影響避險的效果 (B)基差於期貨交割日時必定歸零 (C)基差大小與期貨交易手續費無關 (D)基差若為正，必定會產生套利機會。

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20. 在4月小麥期貨和7月小麥期貨的價差由－5變成＋3時，可進行下列何種交易以獲利？

(A)交叉交易 (B)避險交易 (C)價差交易 (D)選項(A)、(B)、(C)皆非。

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21. 若交易者買進2口5月份的玉米期貨，並賣出1口7月份的玉米期貨以進行價差交易，則此價差交易稱為什麼價差交易？

(A)比例價差（Ratio Spread） (B)泰德價差（Ted Spread） (C)加工產品間價差 (D)時間價差（Time Spread）。

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22. 對價差交易與基差交易之敘述下列何者有誤？

(A)價差交易是期貨間一買一賣的操作 (B)基差交易是期貨與現貨間一買一賣的操作 (C)價差交易其交易對象是兩個相同或相關之期貨合約 (D)基差交易是採取現貨與期貨間同向的操作策略。

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23. 預期景氣將衰退時，應該如何操作期貨？

(A)買進歐洲美元期貨，賣出等量國庫券期貨 (B)買進國庫券期貨，賣出等量歐洲美元期貨 (C)同時賣出等量的國庫券期貨及歐洲美元期貨 (D)選項(A)、(B)、(C)皆非。

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24. 上跨式（Top Straddle）策略主要用於：

(A)多頭市場 (B)空頭市場 (C)預期未來標的期貨價格將維持平穩 (D)預期未來標的期貨價格將大幅波動。

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25. 若證券商發行個股認售權證時，最適合的避險策略為：

(A)買入標的資產避險 (B)買入台指期貨（TX）避險 (C)賣出標的資產避險 (D)賣出台指期貨（TX）避險。

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26. 買進股票後，又賣出以之為標的的買權：

(A)稱為被掩護買權（Covered Call）策略 (B)稱為保護性買權（Protective Call）策略 (C)可將損失控制在權利金的額度範圍內 (D)可保留上方之獲利空間。

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27. 假設S&P 500指數期貨賣權之Delta為－0.5，表示如果持有1單位指數期貨，理論上須如何才能完全避險？

(A)買入0.5單位賣權 (B)賣出0.5單位賣權 (C)買入2單位賣權 (D)賣出2單位賣權。

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28. 在風險告知書中，強調交易人雖下達停損單，其損失有時不一定可以控制在交易人預定範圍之內，其原因是：

(A)市場上於停損價附近成交量太大 (B)市場上於停損價附近發生崩盤或噴出走勢，以致沒有成交量 (C)市場行情呈現牛皮走勢 (D)市場行情呈緩慢下跌狀況。

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29. 下列何者為期貨契約價差部位組合保證金之適用對象？

(A)適用SPAN之期貨商 (B)適用SPAN之結算會員 (C)期貨商完全開戶資料電腦作業傳送之期貨交易人帳戶（排除綜合帳戶） (D)綜合帳戶。

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30. 依臺灣期貨交易所業務規則之規定，其結算價為：

(A)前一日收盤價 (B)成交日之第二日開盤參考價 (C)最後交易日收盤價 (D)依各該期貨交易契約規定。

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31. 下列何種委託又稱為看板委託（Board Order）？

(A)OCO委託 (B)FOK委託 (C)MIT委託 (D)STOP委託。

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32. 金融期貨主要持有成本是：

(A)資金成本 (B)倉儲成本 (C)保險費 (D)選項(A)、(B)、(C)皆非。

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33. 最近油價飆漲，小恩完全根據之前的預期放空利率期貨而賺了不少，請問他屬於：

(A)避險者 (B)投機者 (C)價差交易者 (D)賭客。

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34. 當客戶存入保證金，並作了買賣動作，建立了未平倉部位，則期貨商對客戶的保證金淨值的處理必須：

(A)每天依市價結算 (B)至月底才依市價作結算 (C)至期貨合約到期才作結算 (D)依客戶的要求才作結算。

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35. 下列有關「期貨營業員」之敘述，何者有誤？

(A)為期貨經紀商之業務代表 (B)因期貨操作難度高，故可代客操作 (C)提供客戶所需市場價格資訊 (D)接受客戶的委託單轉給發單人員並回報交易結果。

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36. 實物交割之期貨契約，通常在第一通知日之後會有何種效應出現？

(A)多頭平倉 (B)空頭回補 (C)盤整 (D)大跌。

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37. S&P 500股價指數期貨是在那一個交易所進行交易？

(A)CME (B)EUREX (C)TSE (D)SGX-DT。

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38. MSCI臺指期貨目前市價為244.5，則下列委託單何者為正確的委託單？

(A)240.1的停損買單 (B)240.1的觸價買單 (C)240.1的觸價賣單 (D)240.1的限價賣單。

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39. 下列何者應採賣方避險？

(A)原油進口商 (B)種植咖啡的農人 (C)未來對日圓有需求者 (D)未來即將投資公債者。

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40. 疊式避險（Stack Hedge）最大的好處是：

(A)交易成本較低 (B)避險效果較好 (C)避險期間與期貨交割日較能配合 (D)期貨的流動性較佳，價格較合理。

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41. CME的3月份歐洲美元期貨賣權履約價為95.25，目前權利金為0.2，而3月份歐洲美元期貨市價為95.35，該賣權之內含價值為多少？

(A)0 (B)2,000 (C)4,000 (D)6,000。

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42. 依據歷史交易資料並應用線性迴歸得到結果如下：迴歸係數＝0.5，R平方＝0.7。避險者構建避險比例為0.5的避險策略，待避險期間結束後，確實之避險效應為：

(A)0.5 (B)0.6 (C)0.7 (D)無法確定。

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43. 投機者買進歐洲美元（Eurodollar）期貨，賣出等量國庫券（T-Bill）期貨，則他對市場的預期為：

(A)未來經濟會好轉 (B)未來經濟會衰退 (C)市場不正常 (D)選項(A)、(B)、(C)皆非。

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44. 價外（Out-of-the-Money）黃金期貨買權指黃金期貨價格：

(A)等於履約價格 (B)大於履約價格 (C)小於履約價格 (D)大於或小於履約價格。

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45. 若交易人對黃金看多，則：甲.賣黃金期貨賣權；乙.買黃金期貨賣權；丙.賣黃金期貨買權；丁. 買黃金期貨買權

(A)僅甲、乙 (B)僅乙、丙 (C)僅甲、丁 (D)選項(A)、(B)、(C)皆非。

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46. 期貨營業員在為初次開戶之期貨客戶開戶前，應使客戶了解之最重要一點為：

(A)期貨市場架構 (B)期貨交易之風險 (C)期貨下單方式 (D)期貨之交易成本。

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47. 報價型態有兩種：參考報價（Reference Quote）及確定報價（Firm Quote），按照目前臺指選擇權相關規定造市者提供的報價型態為：

(A)參考報價 (B)確定報價 (C)開盤前為參考報價、開盤後為確定報價 (D)視交易人需要，造市者再決定提供的方式。

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48. 在臺灣從事國外期貨交易的成本包括：甲.經紀商佣金；乙.營業稅；丙.國外交易所費用；丁.國外結算所費用；戊.場內經紀人費用

(A)甲、乙、丙、丁、戊 (B)僅甲、乙、丙、丁 (C)僅乙、丙、丁、戊 (D)僅甲、乙、丁、戊。

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49. 假設小恩持有黃金現貨，則臺灣期貨交易所的那些商品可供選擇，又應採何種方式避險？

(A)放空美元計價黃金期貨 (B)買進黃金賣權 (C)放空新臺幣計價黃金期貨 (D)選項(A)、(B)、(C)均可。

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50. 下列何者會使期貨買權的權利金減少？

(A)到期日增長 (B)期貨價格上漲 (C)利率上升 (D)期貨價格波動性減少。

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