期貨/證券考古題,103Q4 投資學-愛舉手

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1. 臺灣證券交易所，一般股票當日收盤價之決定方式為：　

(A)最後一筆成交價　 (B)收盤前五分鐘集合競價結果　 (C)當日平均價格　 (D)收盤前五分鐘之平均價格。

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2. 在兩稅合一制下，什麼樣的公司扣抵稅率對參與除權除息者相對比較有利？　

(A)高公司扣抵稅率　 (B)低公司扣抵稅率　 (C)中公司扣抵稅率　 (D)無差別。

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3. 一般而言，RSI值大於多少時，為一個超買信號：　

(A)20　 (B)40　 (C)60　 (D)80。

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4. 目前我國對於股票選擇權契約到期履約交割之課稅規定，以下敘述何者為真？　

(A)若買權賣方採實物交割，則需負擔千分之三之證交稅　 (B)若買權賣方採實物交割，則需負擔千分之零點二五之期交稅　 (C)若買權賣方採現金結算，則需負擔千分之三之證交稅　 (D)若買權賣方採現金結算，則需負擔千分之一期交稅。

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5. 以下對於零息債券的馬考列（Macaulay）存續期間描述，何者為真？　

(A)等於債券到期日　 (B)等於債券到期日的一半　 (C)等於債券到期日除以到期殖利率　 (D)因為缺少利息，所以無法計算。

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6. 當投資人預期市場利率的波動性將增大時，則應進行下列何種操作策略最為適當？　

(A)增加債券凸率較大的債券　 (B)減少持有附選擇權之債券　 (C)增加持有存續期間較長的債券　 (D)減少持有浮動利率債券。

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7. 下列有關證券市場線（SML）之敘述何者正確？甲.投資人可以無風險利率借貸資金；乙.需假設市場處於均衡狀態；丙.為資本市場線之特例；丁.需有市場投資組合存在　

(A)僅甲、乙、丙對　 (B)僅乙、丙、丁對　 (C)僅甲、丙、丁對　 (D)僅甲、乙、丁對。

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8. 目前中華信評公司已有下列哪些評等？甲.長期債信評等；乙.短期債信評等；丙.債券型基金評等　

(A)僅甲、乙對　 (B)僅乙、丙對　 (C)僅甲、丙對　 (D)甲、乙、丙均對。

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9. 賣出臺灣存託憑證之證券交易稅稅率為：　

(A)0％　 (B)0.1％　 (C)1.425％　 (D)3％。

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10. 有關我國首支不動產投資信託基金之敘述，以下何者為是？Ⅰ.屬開放型基金；Ⅱ.該基金可進行融資；Ⅲ.投資該基金可以信用交易方式進行　

(A)僅Ⅰ、Ⅱ　 (B)僅Ⅱ、Ⅲ　 (C)僅Ⅰ、Ⅲ　 (D)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ。

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11. 以下有關我國分割債券課稅的規定，下列敘述何者為是？Ⅰ.利息扣繳時點為兌領利息時；Ⅱ.法人機構課稅的基礎採權責基礎；Ⅲ.個人利息所得課稅的基礎按兌領之利息計算　

(A)僅Ⅰ、Ⅱ　 (B)僅Ⅱ、Ⅲ　 (C)僅Ⅰ、Ⅲ　 (D)僅Ⅱ。

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12. 下列有關信用評等的敘述何者是最正確的？　

(A)一個公司的信用評等愈好，其股價應該也會愈高　 (B)由同一個公司所發行的兩種債券，有可能取得不一樣的債務評等　 (C)有擔保債券的信用評等應該優於無擔保債券的信用評等　 (D)一般企業可獲得之國際信用評等通常會比其本國評等為高。

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13. 若11月9日時，臺指期貨十一月期貨指數為8950，現貨指數為8890，試問下列何者為正確之描述？甲.正常市場；乙.持有成本（Carrying Charge）市場；丙.基差為負值　

(A)僅有甲　 (B)僅甲、丙　 (C)僅乙、丙　 (D)甲、乙、丙。

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14. 假設現有一個風險性資產（Risky Asset）和一個無風險資產（Risk-Free Asset），並由該兩資產繪製成組合線（Combination Line），而該組合線將會是：　

(A)組合線總會是一條直線　 (B)只有相關係數等於－1時，組合線才會是直線　 (C)只有相關係數等於1時，組合線才會是直線　 (D)組合線總會是一條曲線。

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15. ＿＿＿不是衍生性證券。　

(A)一股普通股　 (B)一單位買權　 (C)一個期貨合約　 (D)以上皆非。

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16. 積極主動交易的市場及證券分析師間的競爭協助確保：Ⅰ.證券價格接近資訊效率；Ⅱ.風險較大的證券以提供較高潛在報酬被訂價；Ⅲ.投資者不可能一致性地發現價格被高估或被低估的證券　

(A)僅Ⅰ　 (B)僅Ⅰ、Ⅱ　 (C)僅Ⅱ、Ⅲ　 (D)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ。

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17. 特別股在哪方面很像長期債務？　

(A)它給持有者關於公司經營管理的投票權　 (B)它答應每年給持有者固定的收益　 (C)特別股股利是公司可抵稅的費用　 (D)在破產的事件特別股跟債務有相同的地位。

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18. 下列何種債券不包含在大多數債券指數內？　

(A)公司債券　 (B)垃圾債券　 (C)市府債券　 (D)以上皆非。

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19. BL公司在首次公開發行（IPO）時賣200,000股普通股。承銷商收取費用$90,000。每股售價為$35，但一發行股價跳為$43。BL公司發行股票之總成本最佳估計為何？　

(A)$90,000　 (B)$1,290,000　 (C)$2,390,000　 (D)$1,690,000。

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20. 假如你（妳）剛買一家投資公司的一些股票，此公司報告有$500百萬資產、$50百萬債務，且50百萬股在外流通，則這些股票的淨資產價值（NAV）為何？　

(A)$12　 (B)$9　 (C)$10　 (D)$1。

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21. 較高的投資組合週轉：Ⅰ.產生投資者較大的稅賦負債；Ⅱ.產生較大的基金交易成本，由投資者負擔；Ⅲ.為資產配置基金的特性　

(A)僅Ⅰ　 (B)僅Ⅱ　 (C)僅Ⅰ、Ⅱ　 (D)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ。

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22. 假設你（妳）以$98,000買一張2個月內到期，面額$100,000的國庫券，此投資的年報酬率為何？　

(A)2.04％　 (B)12％　 (C)12.24％　 (D)12.89％。

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23. 國庫券付4％報酬率。一個風險趨避投資者其風險趨避係數A＝3，只有當此風險性投資組合的預期報酬至少為多少時，才願意全部投資在此有24％標準差的風險性投資組合？　

(A)8.67％　 (B)9.84％　 (C)21.28％　 (D)14.68％。

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24. 基於下表的結果，選擇以下敘述哪些是正確的？

Ⅰ.證券A與證券B之共變數為0；Ⅱ.證券A與C之相關係數為負值；Ⅲ.證券B與C之相關係數為正值　

(A)僅Ⅰ　 (B)僅Ⅰ、Ⅱ　 (C)僅Ⅱ、Ⅲ　 (D)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ。

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25. 證券A有12％的預期報酬率及1.1的貝它(β)。市場預期報酬率為8％，且無風險報酬率為5％。此股票的α為何？　

(A)1.7％　 (B)3.7％　 (C)5.5％　 (D)8.7％。

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26. Fama & French（FF）主張在控制公司規模及公司帳面價值對市場價值比率後，貝它(β)是：Ⅰ.在預期未來股票報酬有高度顯著性；Ⅱ.在預期未來股票報酬相對無用；Ⅲ.公司特別風險的好預測指標　

(A)僅Ⅰ　 (B)僅Ⅱ　 (C)僅Ⅰ、Ⅲ　 (D)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ。

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27. 股票價格長期穩定表示什麼？　

(A)價格是真正經濟價值的有用指標　 (B)報酬率依循漫步過程　 (C)確定經濟能有效地分配資源　 (D)市場未將新資訊納入目標股票價格。

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28. 面額$100,000的零息債券（忽略流動性貼水）

從現在到3年後的未來2年預期利率（3F5）應該為何？　

(A)9.55％　 (B)11.74％　 (C)14.89％　 (D)13.73％。

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29. 一退休基金明年要付$1百萬，之後再1年要付$2百萬，接著隔年要付$3百萬，假設折現率為8％，則此三年之支付的存續期間為何？　

(A)2年　 (B)2.15年　 (C)2.29年　 (D)2.53年。

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30. 新台幣相對美元貶值，對台灣產品外銷美國有何影響？　

(A)台灣產品外銷美國價格下降，美國會進口較多台灣產品　 (B)台灣產品外銷美國價格上升，美國會進口較少台灣產品　 (C)台灣產品外銷美國價格下降，美國會進口較少台灣產品　 (D)台灣產品外銷美國價格上升，美國會進口較多台灣產品。

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31. A公司明年每股盈餘$6，再投資率33％，ROE＝12％，假如權益成本為8％，則此公司成長機會的現在價值為何？　

(A)$6　 (B)$24.50　 (C)$44.44　 (D)$75。

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32. 避險比率0.70意味者一個有避險的投資組合包含　

(A)每賣一股票，買0.70買權　 (B)每買一買權，買0.70股份　 (C)每賣一買權，買0.70股份　 (D)每買一股票，賣0.70買權。

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33. 一個投機客常喜歡買期貨合約而不買背後的資產，因為：Ⅰ.由於槓桿期貨合約的利得較大；Ⅱ.期貨合約的交易成本通常比現貨市場為低；Ⅲ.期貨市場通常比其背後商品市場有較大流動性　

(A)僅Ⅰ、Ⅱ　 (B)僅Ⅱ、Ⅲ　 (C)僅Ⅰ及Ⅲ　 (D)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ。

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34. 你（妳）付$216,000給C避險基金，此基金在年初每股價格為$18。此基金先扣掉前端佣金4％。一年內此基金的資產增值15％。基金費用2％由年底資產價值扣掉。假如你（妳）在年底賣掉你（妳）的股份，你（妳）的基金投資報酬率為何？　

(A)5.35％　 (B)7.23％　 (C)8.19％　 (D)10％。

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35. 假如一個投資者想要投資100％在安全的資產，但又不想管理其投資組合，她應該投資在：　

(A)一個貨幣市場基金　 (B)一個成長型股票基金　 (C)許多不同的貨幣市場工具　 (D)許多不同的股票。

期貨/證券考古題 103Q4 投資學

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1. 臺灣證券交易所，一般股票當日收盤價之決定方式為：

2. 在兩稅合一制下，什麼樣的公司扣抵稅率對參與除權除息者相對比較有利？

3. 一般而言，RSI值大於多少時，為一個超買信號：

4. 目前我國對於股票選擇權契約到期履約交割之課稅規定，以下敘述何者為真？

5. 以下對於零息債券的馬考列（Macaulay）存續期間描述，何者為真？

6. 當投資人預期市場利率的波動性將增大時，則應進行下列何種操作策略最為適當？

7. 下列有關證券市場線（SML）之敘述何者正確？甲.投資人可以無風險利率借貸資金；乙.需假設市場處於均衡狀態；丙.為資本市場線之特例；丁.需有市場投資組合存在

8. 目前中華信評公司已有下列哪些評等？甲.長期債信評等；乙.短期債信評等；丙.債券型基金評等

9. 賣出臺灣存託憑證之證券交易稅稅率為：

10. 有關我國首支不動產投資信託基金之敘述，以下何者為是？Ⅰ.屬開放型基金；Ⅱ.該基金可進行融資；Ⅲ.投資該基金可以信用交易方式進行

11. 以下有關我國分割債券課稅的規定，下列敘述何者為是？Ⅰ.利息扣繳時點為兌領利息時；Ⅱ.法人機構課稅的基礎採權責基礎；Ⅲ.個人利息所得課稅的基礎按兌領之利息計算

12. 下列有關信用評等的敘述何者是最正確的？

13. 若11月9日時，臺指期貨十一月期貨指數為8950，現貨指數為8890，試問下列何者為正確之描述？甲.正常市場；乙.持有成本（Carrying Charge）市場；丙.基差為負值

14. 假設現有一個風險性資產（Risky Asset）和一個無風險資產（Risk-Free Asset），並由該兩資產繪製成組合線（Combination Line），而該組合線將會是：

15. ＿＿＿不是衍生性證券。

16. 積極主動交易的市場及證券分析師間的競爭協助確保：Ⅰ.證券價格接近資訊效率；Ⅱ.風險較大的證券以提供較高潛在報酬被訂價；Ⅲ.投資者不可能一致性地發現價格被高估或被低估的證券

17. 特別股在哪方面很像長期債務？

18. 下列何種債券不包含在大多數債券指數內？

19. BL公司在首次公開發行（IPO）時賣200,000股普通股。承銷商收取費用$90,000。每股售價為$35，但一發行股價跳為$43。BL公司發行股票之總成本最佳估計為何？

20. 假如你（妳）剛買一家投資公司的一些股票，此公司報告有$500百萬資產、$50百萬債務，且50百萬股在外流通，則這些股票的淨資產價值（NAV）為何？

21. 較高的投資組合週轉：Ⅰ.產生投資者較大的稅賦負債；Ⅱ.產生較大的基金交易成本，由投資者負擔；Ⅲ.為資產配置基金的特性

22. 假設你（妳）以$98,000買一張2個月內到期，面額$100,000的國庫券，此投資的年報酬率為何？

23. 國庫券付4％報酬率。一個風險趨避投資者其風險趨避係數A＝3，只有當此風險性投資組合的預期報酬至少為多少時，才願意全部投資在此有24％標準差的風險性投資組合？

24. 基於下表的結果，選擇以下敘述哪些是正確的？

Ⅰ.證券A與證券B之共變數為0；Ⅱ.證券A與C之相關係數為負值；Ⅲ.證券B與C之相關係數為正值

25. 證券A有12％的預期報酬率及1.1的貝它(β)。市場預期報酬率為8％，且無風險報酬率為5％。此股票的α為何？

26. Fama & French（FF）主張在控制公司規模及公司帳面價值對市場價值比率後，貝它(β)是：Ⅰ.在預期未來股票報酬有高度顯著性；Ⅱ.在預期未來股票報酬相對無用；Ⅲ.公司特別風險的好預測指標

27. 股票價格長期穩定表示什麼？

28. 面額$100,000的零息債券（忽略流動性貼水）

從現在到3年後的未來2年預期利率（3F5）應該為何？

29. 一退休基金明年要付$1百萬，之後再1年要付$2百萬，接著隔年要付$3百萬，假設折現率為8％，則此三年之支付的存續期間為何？

30. 新台幣相對美元貶值，對台灣產品外銷美國有何影響？

31. A公司明年每股盈餘$6，再投資率33％，ROE＝12％，假如權益成本為8％，則此公司成長機會的現在價值為何？

32. 避險比率0.70意味者一個有避險的投資組合包含

33. 一個投機客常喜歡買期貨合約而不買背後的資產，因為：Ⅰ.由於槓桿期貨合約的利得較大；Ⅱ.期貨合約的交易成本通常比現貨市場為低；Ⅲ.期貨市場通常比其背後商品市場有較大流動性

35. 假如一個投資者想要投資100％在安全的資產，但又不想管理其投資組合，她應該投資在：