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1. 日日券商發行一股票連結之保本型債券,其保本率為95%,當標的股票上漲1%,該債券期末收益率上漲1.5%;倘若保本率欲調降為90%,以下何者參與率是合理的?
(A)90%
(B)95%
(C)100%
(D)200%。
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2. 某甲持有臺灣股票部位價值約4000萬,若欲利用臺灣50期貨進行避險(Naive Hedge),假設目前臺灣50指數為4000點,則需約賣出幾口臺灣50期貨?
(A)10口
(B)20口
(C)50口
(D)100口。
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3. 下列有關附認股權證公司債與可轉換公司債之敘述何者正確?執行權利時,二者均使公司之:Ⅰ.淨值總額增加;Ⅱ.每股淨值減少;Ⅲ.負債比率下降
(A)Ⅰ
(B)Ⅰ、Ⅱ
(C)Ⅰ、Ⅲ
(D)Ⅱ、Ⅲ。
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4. 在原國內證券市場之投資組合中新加入國外證券可投資標的,則理論上會使得投資組合:Ⅰ.總風險下降;Ⅱ.系統風險下降;Ⅲ.效率前緣不變
(A)僅Ⅰ、Ⅱ對
(B)僅Ⅱ、Ⅲ對
(C)僅Ⅰ、Ⅲ對
(D)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ均對。
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5. 假設一張六年後到期之債券,票面利率為5%,而其目前收益率為4%,若市場利率沒有改變的情況下,則一年後債券價格將有何變化?
(A)上升
(B)下跌
(C)不變
(D)無法判斷。
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6. 當標的公司股票除權時,其可轉換公司債之轉換條件會有何變化?Ⅰ.轉換價格不變;Ⅱ.轉換比率不變;Ⅲ.轉換之價值不變
(A)僅Ⅰ對
(B)僅Ⅲ對
(C)僅Ⅰ、Ⅱ對
(D)僅Ⅱ、Ⅲ對。
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7. 我國所實施之分割債券制度中,下列何者可作為分割債券之標的?Ⅰ.公債;Ⅱ.公司債;Ⅲ.金融債券;Ⅳ.可轉換公司債
(A)Ⅰ
(B)Ⅱ、Ⅳ
(C)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
(D)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ。
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8. 請問下列敘述何者為非?Ⅰ.資產組合之總風險為系統風險;Ⅱ.一般而言,投資組合中各資產報酬間之相關係數越小,投資組合之風險越小;Ⅲ.倘若投資者能做到良好之多角化投資,則僅須考量資產間之非系統風險
(A)Ⅰ、Ⅱ
(B)Ⅰ、Ⅲ
(C)Ⅱ、Ⅲ
(D)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ。
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9. 以下有關我國分割債券課稅的規定,下列敘述何者為是?Ⅰ.利息扣繳時點為兌領利息時;Ⅱ.法人機構課稅的基礎採權責基礎;Ⅲ.個人利息所得課稅的基礎按兌領之利息計算
(A)僅Ⅰ、Ⅱ
(B)僅Ⅱ、Ⅲ
(C)僅Ⅰ、Ⅲ
(D)僅Ⅱ。
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10. 下列有關於套利定價理論(APT)之敘述何者為錯誤?
(A)在APT下,假設存在無限多種的證券,且投資者賣空無限制的情況下,在市場不存在套利機會時,期望報酬與因子風險(Factor Risk)之間應呈線性關係
(B)APT必須假設證券報酬與因子之間為線性關係
(C)在APT假設下,CAPM是單一因子APT模式的特例
(D)APT並未說明那些因子風險能決定股票期望報酬。
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11. 假設以下有兩種資產:B為債券,S為股票,其期望報酬率分別為10%與17%;其標準差分別為12%與25%,二者間的相關係數ρ為0.5。請計算風險最小的投資組合期望報酬率為何?
(A)9.91%
(B)10%
(C)12.5%
(D)17%。
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12. 如果手上有甲股票,下面何種搭配操作方式可以消除甲股股價下跌的風險,但又能確保上漲的獲利?
(A)買進國庫債券
(B)放空甲股期貨
(C)買進甲股Call
(D)買進甲股Put。
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13. 根據技術指標,下列何者是賣點?
(A)股價由下往上穿過5日線,且5日線開始上揚
(B)黃金交叉
(C)MACD之柱線在O軸以下,且有越來越短之趨勢
(D)5日乖離率在5%以上。
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14. 技術指標中下列何者不是反市場心理法則的運用?
(A)RSI超過90%賣出
(B)五日均線突破十日均線時買進
(C)乖離率達-6%時買進
(D)KD指標中,K與D皆達20%以下買進。
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15. 當預期利率會上升時,假設其他條件相同只有到期年限與票面利率不同,請問下列哪個債券價格跌幅相對比較小?
(A)5年到期,票面利率10%
(B)10年到期,票面利率8%
(C)5年到期,票面利率8%
(D)10年到期,票面利率10%。
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16. 買進一口執行價格8200的call價格$86,同時買進一口執行價格8100的put價格$35,當標的指數落入何區間,此策略是虧損的?
(A)8014~8235
(B)8065~8286
(C)7979~8321
(D)8059~8241。
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17. 若南亞股票與市場報酬率之標準差分別為25%與20%,相關係數為0.9,請問南亞之β值為多少?
(A)0.9
(B)1.125
(C)1
(D)0.72。
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18. 執行價格40元、到期期間六個月的買權,其價格為4元。目前標的物價格為35元,無風險利率5%,相同條件下的賣權理論價格應為多少元?
(A)8.02元
(B)5元
(C)13.02元
(D)9元。
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19. 某到期n年的公債目前價格1100元,每年配息80元,其他條件不變下該債券一年後的價格為1086,請問該債券的殖利率應為多少?
(A)4%
(B)5%
(C)6%
(D)7%。
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20. 當流動資產小於流動負債時,只要下列哪個比率夠大時,公司短期周轉不靈的可能性會大大降低?
(A)負債比率
(B)現金流量比率
(C)存貨周轉率
(D)資產報酬率。
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21. 有關於通貨膨脹,下列何者觀念與做法相較不適合?
(A)預期通貨膨脹嚴重時應該多儲蓄
(B)經濟成長往往伴隨著溫和通貨膨脹
(C)通貨膨脹時應該多買資產類股
(D)通貨膨脹時,實質利率比名目利率更重要。
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22. 當殖利率曲線為負斜率時,下列描述何者為非?
(A)表示短期利率高於長期利率
(B)表示利率未來趨勢預期走低
(C)表示未來景氣可能看壞
(D)表示購買長期債券報酬率比較高。
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23. 聯電股票貝他(β)係數為1.5,市場報酬率為12%,已知無風險利率為6%。根據CAPM,投資者投資聯電股票要求報酬率為:
(A)6%
(B)12%
(C)15%
(D)16.5%。
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24. 當基金年報酬12%,無風險利率4%,該基金年化標準差4%,貝他(β)係數為2,則夏普值為:
(A)2
(B)3
(C)6
(D)8。
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25. 當你預期股價會上漲時,下列何種策略不適合?
(A)買進一單位call
(B)買進一單位低執行價call、賣出一單位高執行價call
(C)買進一單位低執行價put、賣出一單位高執行價put
(D)買進一單位高執行價put、賣出一單位低執行價put。
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26. 下列何者為ETF的特性?
(A)主動投資策略
(B)追求絕對報酬
(C)追求相對報酬
(D)追蹤大盤或是標的指數。
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27. 下列何者不是景氣的領先指標?
(A)股價指數變動率
(B)M1B變動率
(C)工業生產指數
(D)製造業新接訂單指數。
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28. 要放空股票時應避免何種狀況?甲.不要放空流動性低的股票;乙.股東常會前不要放空;丙.籌碼集中時不要放空
(A)僅甲、乙對
(B)甲、乙、丙皆對
(C)僅甲、丙對
(D)僅乙對。
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