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1. 我國資產證券化之受益憑證,是由以下哪一機構負責發行?
(A)創始機構
(B)信託機構
(C)承銷機構
(D)保證機構。
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2. 假設NTD/USD之即期匯率為30,如果臺灣與美國的年利率分別為3%及5%,則一年期之NTD/USD遠期匯率應為:
(A)30.9
(B)29.34
(C)31.5
(D)30.58。
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3. 若經濟系統中,一般投資人的風險規避程度越高,則證券市場線的:
(A)截距項越高
(B)斜率越低
(C)斜率越高
(D)不變。
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4. 公司發行新股時,應由董事會多少以上之董事出席及出席董事過半數同意之決議行之?
(A)1/3
(B)1/2
(C)2/3
(D)3/4。
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5. 於資產證券化的過程中,以下何種方式是屬內部信用增強方式:Ⅰ.超額利益;Ⅱ.次求償順位債券之發行;Ⅲ.現金保留帳戶;Ⅳ.銀行開具擔保期貨
(A)Ⅰ、Ⅱ
(B)Ⅱ、Ⅲ
(C)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
(D)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ。
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6. 以下有關我國所實施的分割債券之敘述何者為真?Ⅰ.債券分割後,可以申請重組;Ⅱ.債券分割後,發行人之償付義務減少;Ⅲ.臺灣首宗分割債券的標的為公債
(A)Ⅰ、Ⅱ
(B)Ⅰ、Ⅲ
(C)Ⅱ、Ⅲ
(D)僅Ⅰ。
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7. 李四投資之股票與共同基金如下:1.速網科技公司未上市櫃股票;2.台積電上市股票;3.富達歐洲共同基金(歐元計價);4.群益安利債券基金。依其投資之股票與共同基金,恐面臨下列何者風險:Ⅰ.營運風險;Ⅱ.利率風險;Ⅲ.市場風險;Ⅳ.匯率風險
(A)Ⅰ、Ⅱ
(B)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
(C)Ⅱ、Ⅳ
(D)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ。
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8. 當股票價格能反應所有公開資訊時,則股票市場至少必須滿足:
(A)弱式效率
(B)半強式效率
(C)強式效率
(D)無效率。
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9. 某投資人財富遞增時,他的每單位財富效用(Utility)就遞增,這樣的投資人是
(A)風險偏好者
(B)風險中立者
(C)風險厭惡者
(D)選項(a)(b)(c)皆非。
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10. 假設臺灣加權股價指數不變的情況下,存在相同條件下,以下哪一種型態的加權股價指數選擇權,隨著到期日的接近,時間價值會加速減少?
(A)價內選擇權
(B)價外選擇權
(C)價平選擇權
(D)價平、價內及價外都一樣。
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11. 下列有關可轉換公司債之敘述,那些為正確?Ⅰ.通常具有轉換凍結期間;Ⅱ.轉換比率為債券市價除以轉換價格;Ⅲ.票面利率通常較相同條件之一般公司債高
(A)僅Ⅰ對
(B)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ均對
(C)僅Ⅰ、Ⅲ對
(D)僅Ⅰ、Ⅱ對。
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12. 以下有關我國於民國94年實施新制股價升降單位之敘述何者為是:Ⅰ.ETF商品的升降單位不隨新制調整;Ⅱ.仍維持多級距方式;Ⅲ.升降檔數減少;Ⅳ.股價升降單位縮小
(A)Ⅰ、Ⅲ
(B)Ⅱ、Ⅳ
(C)Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
(D)Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ。
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13. 於資本市場線上,在市場投資組合之右上方的投資組合是如何構成?
(A)買入無風險資產與買入市場投資組合
(B)買入無風險資產與放空市場投資組合
(C)放空無風險資產與放空市場投資組合
(D)放空無風險資產與買入市場投資組合。
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14. 下列有關資產報酬率之標準差的陳述中,請問有幾項是正確的?
Ⅰ.當資產報酬率之分配呈正向偏態時,標準差會高估風險;
Ⅱ.當資產報酬率之分配呈負向偏態時,標準差會低估風險;
Ⅲ.當資產報酬率之分配存在厚尾時,標準差會高估風險
(A)0
(B)1
(C)2
(D)3。
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15. 根據資本資產定價模式(CAPM),下列敘述何者為真?
(A)相同總風險之資產,其預期報酬率亦相同
(B)相同系統風險之資產,其預期報酬率不一定相同
(C)無風險資產之預期報酬率為零
(D)風險性資產之預期報酬率有可能低於無風險利率。
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16. 下列關於套利定價理論(APT)之敘述,何者為非?
(A)APT為多因子模式,但不一定包含資本資產定價模式(CAPM)中之市場風險因子
(B)APT與CAPM皆為市場平衡下的事前(ex-ante)橫斷面模式
(C)APT並未明確指出各風險因子之內涵為何
(D)系統風險與非系統風險皆可能與預期報酬率呈正比。
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17. 下列關於效率市場假說之敘述中,請問有幾項是正確的?
Ⅰ.若弱式效率成立,使用技術分析無法提高投資績效,但基本分析則反之;
Ⅱ.若半強式效率成立,使用基本分析無法提高投資績效,但技術分析則反之;
Ⅲ.若強式效率成立,使用基本分析和技術分析皆無法提高投資績效;
Ⅳ.若強式效率成立,使用內線資訊可以提高投資績效
(A)1
(B)2
(C)3
(D)4。
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18. 根據歐美股市之實證研究,下列敘述何者為真?
(A)小型股之平均報酬率高於大型股,並在元月份的前兩週時尤其明顯
(B)大型股之平均報酬率高於小型股,並在元月份的前兩週時尤其明顯
(C)小型股之平均報酬率高於大型股,並在元月份的後兩週時尤其明顯
(D)大型股之平均報酬率高於小型股,並在元月份的後兩週時尤其明顯。
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19. 下列何者可解釋規模效應和市價淨值比效應等之股市異常現象?Ⅰ.市場不效率;Ⅱ.未知之風險溢酬;Ⅲ.市場流動性
(A)Ⅰ
(B)Ⅱ
(C)Ⅲ
(D)Ⅰ與Ⅱ。
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20. 根據行為財務學,有幾種下列考量可解釋當資產被市場錯誤定價時,為何理性投資人未進行套利交易並獲取異常報酬?
Ⅰ.基本風險;
Ⅱ.執行成本;
Ⅲ.模型風險
(A)Ⅰ與Ⅱ
(B)Ⅰ與Ⅲ
(C)Ⅱ與Ⅲ
(D)Ⅰ、Ⅱ與Ⅲ。
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21. 根據技術分析,當股價出現__缺口時,代表股價即將反轉之訊號。
(A)逃逸
(B)突破
(C)竭盡
(D)逆行。
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22. 在應用自由現金流量折現法計算企業營運價值時,下列敘述何者為真?
(A)自營運現金流量扣除資本支出後,以加權平均資金成本折現
(B)自營運現金流量扣除資本支出後,以權益資金成本折現
(C)自稅後營運淨利加回非現金支出後,以加權平均資金成本折現
(D)自稅後營運淨利加回非現金支出後,以權益資金成本折現。
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23. 仙人掌公司最近剛發放每股2元之現金股利,而目前無風險利率為1%。王大牛評估該公司未來現金股利之年成長率為5%,其股票之β(beta)值為1.2,市場預期報酬率為10%,並認為目前之股價被市場低估,故以每股25元之價格買進該股。若王大牛打算等市價等於其合理價時再賣出該股票,請問王大牛之預期投資報酬率為何?
(A)17.65%
(B)22.14%
(C)23.52%
(D)25.85%。
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24. 假設在其所屬產業中,仙人掌公司之股票為目前價格被市場低估之唯一個股,臺灣證交所剛公布之本益比只有10倍。該公司過去一年之每股盈餘為2.5元,但何小美預期明年將可成長到3元。而與該公司屬同產業且風險和成長性皆相當之蒲公英公司,其目前之本益比為12倍。若何小美以目前市價立即買進仙人掌公司股票,並等股價回到其合理價再賣出該股票,請問何小美之預期投資報酬率為何?
(A)11%
(B)22%
(C)33%
(D)44%。
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25. 下列變數中,何者最適合作為景氣之同時指標?
(A)製造業存貨量指數變動率
(B)實質貨幣供給M1b變動率
(C)核發建照面積
(D)機械及電機設備進口值。
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26. 請問下列何種理論闡述期貨價格與現貨價格之關係?
(A)預期理論
(B)正常交割延遲理論
(C)正常交易延遲理論
(D)持有成本理論。
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27. 假設目前臺灣加權股價指數為9,500點,預期平均股利率為3.5%,融資利率為1.5%。請問90天後到期之臺指期貨(TX)的理論價值為何?
(A)9,412
(B)9,453
(C)9,516
(D)9,547。
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28. 股票型基金經理人大雄認為,由於目前股市已達近年來高檔,未來短期內股價震盪將加劇。假設目前臺指期指數為9,400點,大雄所管理基金之市值為10億元,β(beta)值為1.2。若大雄想要將該基金之β(beta)值調整為1.0,請問其應交易約多少口數之臺指期契約?
(A)買進85口
(B)賣出106口
(C)賣出156口
(D)賣出216口。
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29. 假設目前臺灣加權股價指數為9,500點,6個月後到期、履約價格為10,000點之臺指賣出選擇權(TXO)權利金為800點,請問此賣權的時間價值為多少元?
(A)$94,200
(B)$15,000
(C)$17,500
(D)$35,000。
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30. 靜香以履約價格為K1、權利金為c(K1)和履約價格為K2、權利金為c(K2)之相同到期日的宏達電買權(K2>K1)來建構空頭價差策略。到期時,靜香若要達到損益平衡,則宏達電之股價應為何?
(A)K1+c(K1)-c(K2)
(B)K1-c(K1)+c(K2)
(C)K2+c(K1)-c(K2)
(D)K2-c(K1)+c(K2)。
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