期貨/證券考古題,104Q2 期貨交易理論與實務-愛舉手

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1. MIT委託賣單，其委託價與市價之關係為：　

(A)委託價低於市價　 (B)委託價高於市價　 (C)沒有限制　 (D)依市場波動的情況而定。

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2. 期貨交易的特色為何？　

(A)集中市場交易　 (B)標準化契約　 (C)以沖銷交易了結部位　 (D)選項(a)(b)(c)皆是。

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3. 價格上漲，交易量及未平倉量均增加，通常表示市場走勢將：　

(A)轉強　 (B)轉弱　 (C)盤整　 (D)無法研判。

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4. 下列何者是解決持倉期貨合約的方式？　

(A)現金或實物交割　 (B)平倉或反向交易　 (C)EFP（Exchange for Physical）　 (D)選項(a)(b)(c)皆是。

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5. 下列那一種契約為現金交割？　

(A)CBOT的黃豆期貨契約　 (B)CBOT的T-Bond期貨契約　 (C)CME的幼牛（Feeder Cattle）期貨契約　 (D)LME的高級銅期貨契約。

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6. CBOT 10年中期公債（T-Note）期貨契約規定，其可交割現貨債券距到期日（Maturity）不得少於：　

(A)5年　 (B)6.5年　 (C)10年　 (D)15年。

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7. NYMEX規定如何指派（Assign）期貨交割部位？　

(A)握有最久的多頭部位　 (B)握有最久的空頭部位　 (C)隨機取樣　 (D)依總多頭部位的一定比例。

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8. 最早使用的「金融期貨」為下列何者？　

(A)黃豆　 (B)歐洲美元　 (C)外匯　 (D)美國長期公債。

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9. 當交易人下達以下委託「賣出5口六月摩根臺指期貨360.1 STOP」，若該委託成交，則成交價應為：　

(A)恰好為360.1　 (B)只能在360.1以上的任何價位　 (C)只能在360.1以下的任何價位　 (D)可高於、等於或低於360.1。

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10. 5月1日時，MSCI臺指現貨指數為355.0，若SGX-DT MSCI臺指五月期貨指數為350.0，試問下列何者為正確描述？　

(A)正常市場　 (B)逆向市場　 (C)持有成本（Carrying Charge）市場　 (D)基差為負值。

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11. 黃豆油製造商之避險策略通常是：　

(A)買黃豆期貨，賣黃豆油期貨　 (B)買黃豆期貨，買黃豆油期貨　 (C)賣黃豆期貨，買黃豆油期貨　 (D)賣黃豆期貨，賣黃豆油期貨。

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12. 期貨的避險交易要能達到完全避險效果，必須建立避險部位時與平倉出場時的基差：　

(A)不變　 (B)變大　 (C)變小　 (D)選項(a)(b)(c)皆非。

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13. 下列何者，可規避持有浮利利率美元債券之利率風險？　

(A)公債期貨　 (B)美元之遠期契約　 (C)歐洲美元期貨　 (D)GNMA期貨。

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14. 某企業預計未來將發行公司債，目前先賣公債期貨，乃屬一種：　

(A)套利操作　 (B)價差交易　 (C)交叉避險　 (D)投機交易。

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15. 何謂期貨的空頭價差（Bear Spread）？　

(A)買進近月期約，同時賣出遠月期約　 (B)賣出近月期約，同時買進遠月期約　 (C)同時賣出遠月期約和近月期約　 (D)同時買進遠月期約和近月期約。

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16. 價差交易時，若認為兩相關產品價格差距會縮小，則應該如何操作獲利？　

(A)買入價格高者，並賣出價格低者　 (B)買入價格高者，並買入價格低者　 (C)買入價格低者，並賣出價格高者　 (D)賣出價格高者，並賣出價格低者。

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17. 認購權證之「發行者」相當於下列選擇權策略中那一種角色？　

(A)買進買權　 (B)買進賣權　 (C)賣出買權　 (D)賣出賣權。

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18. 價內選擇權的意義為何？　

(A)履約價值＞0　 (B)履約價值＜0　 (C)（履約價值－權利金）＞0　 (D)（履約價值－權利金）＜0。

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19. 出售期貨賣權時機應該是：　

(A)多頭市場　 (B)空頭市場　 (C)多、空頭市場皆可　 (D)與市場無關。

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20. 6月份黃金期貨市價為1,690，則下列何種黃金期貨買權有較高之時間價值？　

(A)履約價格為1,670　 (B)履約價格為1,680　 (C)履約價格為1,690　 (D)履約價格為1,700。

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21. 小恩以52元買進A股票後，又買進同量的A股賣權，其履約價格為50元，權利金為1元，則某甲在權利期間結束時，每單位之最大可能虧損為：　

(A)52元　 (B)2元　 (C)1元　 (D)3元。

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22. 臺灣期貨交易所之臺幣黃金期貨之契約乘數為：　

(A)10台兩　 (B)100台錢　 (C)375公克　 (D)選項(a)(b)(c)皆是。

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23. 臺期期貨交易所之臺灣50指數期貨契約之契約乘數為：　

(A)50元　 (B)100元　 (C)200元　 (D)250元。

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24. 臺灣期貨交易所之小型臺指期貨之契約乘數為：　

(A)50元　 (B)100元　 (C)200元　 (D)250元。

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25. 期貨交易人是否需提出申請，方可進行指數期貨契約盤後價差部位組合？　

(A)期貨交易人需向期貨商申請　 (B)期貨交易人需向期貨交易所申請　 (C)期貨交易人需向證券交易所申請　 (D)期貨交易人毋需提出申請。

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26. 當小恩收到期貨商之追繳通知書時，但小恩身上沒有任何的現金，以致未能在期限內補繳保證金，此時：　

(A)日後可再補繳，但必須繳付利息　 (B)小恩必須接受制裁　 (C)日後可再補繳，且不須繳付利息　 (D)期貨商有權代小恩平倉。

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27. 臺灣期貨交易所業務規則所稱「大陸地區投資人」係指經大陸地區證券主管機關核准之：　

(A)合格機構投資人　 (B)合格自然人　 (C)合格台商　 (D)合格外國人。

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28. 臺灣期貨交易所之期貨商受託從事期貨交易；委託人以語音，網際網路等電子式交易型態委託者，應如何處理？　甲.期貨商得免製作、代填買賣委託書；乙.期貨商應依時序別列印買賣委託紀錄；丙.收市後由經辦人員簽章即可　

(A)僅乙、丙　 (B)僅乙　 (C)僅甲、乙　 (D)甲、乙、丙。

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29. 客戶保證金區分為原始保證金及：　

(A)變動保證金　 (B)維持保證金　 (C)結算保證金　 (D)避險保證金。

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30. 期貨基金經理之英文簡稱為：　

(A)FCM　 (B)CTA　 (C)CPO　 (D)IB。

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31. 觸價單在價位的執行上：　

(A)與限價單一樣　 (B)與停損單一樣　 (C)在下列價位有效執行：如果是買單在目前市價之下，如果是賣單在目前市價之上　 (D)在下列價位有效執行：如果是買單在目前市價之上，如果是賣單在目前市價之下。

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32. 小恩觀察目前可可期貨的多頭走勢，發現在高檔時價格上漲，未平倉量卻減少很多，表示：　

(A)既有多頭部位平倉　 (B)既有空頭部位平倉　 (C)可可走勢將反轉　 (D)選項(a)(b)(c)皆是。

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33. 人工喊價（Open Outcry）市場，一開盤市價委託（MOO）所執行的價格為：　

(A)開盤時段（Opening Range）的價格　 (B)當天第一筆交易價格　 (C)視委託的時間而定　 (D)視場內經紀執行的效率而定。

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34. 若某期貨契約之保證金為契約總值之6％，當期貨價格跌3％時，該契約之買方損益為：　

(A)損失50％　 (B)獲利50％　 (C)損失25％　 (D)獲利25％。

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35. 所謂「Churning」是指：　

(A)過量交易以獲得不當交易佣金　 (B)故意拉抬價格以獲取利益　 (C)當日沖銷賺取價差　 (D)未進入期交所交易之對作行為。

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36. 在CME交易之外匯期貨，何者之最小變動值不為$12.5？　

(A)日圓　 (B)瑞士法郎　 (C)歐元　 (D)加幣。

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37. NYMEX原油期貨契約為1,000桶，原始保證金為$3,000，維持保證金為$2,500，交易人以$87.20／桶買進一口，並繳交$3,000保證金，當價格跌至$86.30／桶，交易人須補繳保證金多少？　

(A)$300　 (B)$500　 (C)$400　 (D)$900。

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38. 錢來公司計劃三個月後發行商業本票，為避免屆時利率上漲而受損失，該公司可先：　

(A)賣國庫券期貨　 (B)買國庫券期貨　 (C)賣國庫券　 (D)向銀行貸款，同時買國庫券期貨。

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39. 多頭避險者在基差－7時進行避險，在基差1時結清部位，其避險損益為：　

(A)獲利8　 (B)損失8　 (C)獲利6　 (D)損失6。

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40. 在正向市場中進行多頭避險（買進期貨避險），當期貨價格上漲使基差絕對值變大時，將會造成：　

(A)期貨部位的獲利小於現貨部位的損失　 (B)期貨部位的獲利大於現貨部位的損失　 (C)期貨部位的損失小於現貨部位的損失　 (D)期貨部位的獲利大於現貨部位的獲利。

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41. 一股票投資組合的價值為1億元，假設當臺股期貨變動1％時，投資組合價值將會變動1.2％，若目前臺股期貨的價格為6,000，請問該投資組合避險時，須買賣多少口臺股期貨？　

(A)買進100口　 (B)買進95口　 (C)賣出100口　 (D)賣出95口。

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42. 小恩上星期買進2口歐洲美元期貨，買進價格為98.56，若現在以97.47平倉，請問其損益為何？　

(A)獲利5,450　 (B)獲利2,725　 (C)損失5,450　 (D)損失2,725。

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43. 兀鷹價差（Condor Spread）交易會使用幾個月份之期貨？　

(A)2個　 (B)3個　 (C)4個　 (D)5個。

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44. 美國的通貨膨脹率低於日本，如果預期此差距將縮小，則交易人應：　

(A)買日幣賣權　 (B)買日幣期貨　 (C)賣日幣買權　 (D)賣日幣期貨。

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45. 假設最廉交割（Cheapest to Deliver）債券不會改變，當長期利率高於短期利率時，公債期貨通常呈現何種情況？　

(A)正向市場（Normal Market）　 (B)逆向市場（Inverted Market）　 (C)不一定　 (D)資本成本高於公債的孳息。

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46. 假設其他條件不變，利率走勢與期貨賣權價格之間的關係為：　

(A)呈反向變動　 (B)呈同向變動　 (C)無關　 (D)不一定。

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47. 我國臺指選擇權的契約乘數為：　

(A)每點50元　 (B)每點100元　 (C)每點150元　 (D)每點200元。

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48. 下列有關電子及金融指數選擇權的委託單敘述，何者有誤？　

(A)開盤時段不接受組合式委託　 (B)交易人若下市價委託單則一定可以成交　 (C)組合式委託僅有FOK以及IOC兩種時間限制委託單　 (D)單一委託的限價單包括FOK、IOC以及ROD三種時間限制委託單。

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