期貨/證券考古題,105Q2 期貨交易理論與實務-愛舉手

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1. 客戶保證金的定義為哪一方向客戶收取之保證金？　

(A)交易所　 (B)結算所　 (C)結算會員　 (D)選項(A)(B)(C)皆是

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2. 停損賣單的使用範圍為下列何者？　

(A)只能將原有的多頭部位平倉　 (B)只能增加空頭部位　 (C)可以是平倉單，亦可以是新倉　 (D)選項(A)(B)(C)皆非

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3. 人工喊價（Open Outcry）方式之期貨交易由何者撮合？　

(A)期貨經紀商　 (B)場內交易人　 (C)期貨結算商　 (D)期貨仲介人

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4. 結算機構若以淨額保證金制度計算結算保證金，則結算會員所繳保證金為未平倉之：　

(A)多頭部位總合　 (B)空頭部位總合　 (C)多空部位加總　 (D)多空部位差額

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5. 當期貨合約於到期日收盤後，則期貨合約的價格與現貨價格的比較是：　

(A)期貨價格可高於現貨價格　 (B)期貨價格可低於現貨價格　 (C)期貨價格一定等於現貨價格　 (D)期貨價格可高於或低於現貨價格

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6. 期貨交易人對期貨商發出之保證金催繳通知置之不理，其後果如何？　

(A)期貨商可能借款融資給該期貨交易人　 (B)期貨商可能向期貨交易人收取利息　 (C)期貨商可能將其期貨部位強制部分或全部平倉　 (D)期貨商可能將其帳戶強制撤銷

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7. 買進歐元期貨1.1850 MIT，下列何價位可能成交？　

(A) 1.1856　 (B) 1.1850　 (C) 1.1848　 (D)選項(A)(B)(C)皆有可能

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8. 期貨契約「價格限制」是以前一日之何種價格計算？　

(A)收盤價　 (B)最後一個成交價　 (C)結算價　 (D)選項(A)(B)(C)皆正確

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9. CME的歐洲美元（Eurodollar）期貨契約規格為：　

(A) 10萬美元　 (B) 50萬美元　 (C) 100萬美元　 (D) 1,000萬美元

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10. 某期貨交易人的委託單如下：Buy 10 December S&P 500 at 1,050.00 Stop，則可能成交之價格為：　

(A) 1,055.00　 (B) 1,050.00　 (C) 1,000.00　 (D)選項(A)(B)(C)皆有可能

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11. CME英鎊∕日圓交叉匯率（Cross Rate）期貨的交割方式為：　

(A)買方支付日圓，換取英鎊　 (B)買方支付美元，換取英鎊　 (C)買方支付美元，換取日圓　 (D)現金交割

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12. 臺灣投資人以SGX之MSCI臺股指數期貨避險時，最難消除：　

(A)大盤風險　 (B)系統風險　 (C)股價風險　 (D)匯率風險

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13. 避險之效果與下列何者之關係最密切？　

(A)目前之期貨價格　 (B)期貨價格之走勢　 (C)基差之變動　 (D)現貨價格之走勢

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14. 下列何者，不屬於一般的多頭避險者？　

(A)罐頭製造商　 (B)超級市場公司　 (C)生產小麥農夫　 (D)融資公司應允貸款給企業

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15. 歐洲美元期貨可以規避美元的：　

(A)短期利率風險　 (B)長期利率風險　 (C)匯率風險　 (D)購買力風險

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16. 英國進口商，將從瑞士進口手錶，總價為180萬美元，其決定避險。目前的匯率為1英鎊兌1.53美元，此進口商須如何操作CME的英鎊期貨（每口合約價值為62,500英鎊）？　

(A)買17口　 (B)賣17口　 (C)買19口　 (D)賣19口

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17. 一股票投資組合的價值為1億元，假設當臺股期貨變動1%時，投資組合價值將會變動1.2%，若目前臺股期貨的價格為6,000，請問該投資組合避險時，須買賣多少口臺股期貨？　

(A)買進100口　 (B)買進95口　 (C)賣出100口　 (D)賣出95口

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18. 在正向市場中，當基差絕對值變大時，代表：　

(A)期貨價格上漲的幅度較現貨價格大　 (B)期貨價格上漲的幅度較現貨價格小　 (C)期貨價格下跌的幅度較現貨價格大　 (D)現貨價格不變，期貨價格下跌

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19. 買近月、賣遠月的期貨交易策略是希望：　

(A)近月價格漲幅小於遠月　 (B)近月價格漲幅大於遠月　 (C)近月價格跌，遠月價格漲　 (D)選項(A)(B)(C)皆非

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20. 若殖利率曲線斜率為正，當預期斜率變大時應：　

(A)買進長期公債期貨，賣出中期公債期貨　 (B)買進中期公債期貨，賣出長期公債期貨　 (C)同時買進長期公債期貨與中期公債期貨　 (D)同時賣出長期公債期貨與中期公債期貨

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21. 小明以$0.5814賣出一張6月份的瑞士法郎期貨，同時以$0.5808買進一張12月份的瑞士法郎期貨，這個價差交易的名稱又稱為：　

(A)空頭價差（Bear Spread）交易　 (B)多頭價差（Bull Spread）交易　 (C)蝶狀價差交易　 (D)選項(A)(B)(C)皆非

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22. 某位期貨交易者進行指數合約的空頭價差交易，近月份的指數為97.50，遠月份的指數為93.10；該交易人於近月份指數為94.50，遠月份指數為95.62時平倉，請問其盈虧為何？　

(A)每單位獲利2.76　 (B)每單位損失2.76　 (C)每單位獲利5.52　 (D)每單位損失5.52

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23. 選擇權之放空跨式部位可用於：　

(A)看空標的物價格　 (B)看多標的物價格　 (C)標的物價格持平　 (D)選項(A)(B)(C)皆非

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24. 下列何者非規避黃金價格上漲之策略？　

(A)買入黃金期貨　 (B)買入黃金期貨買權　 (C)賣出黃金期貨賣權　 (D)賣出黃金期貨買權

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25. 若某甲買一個履約價為100的期貨買權，權利金為10；同時賣一個履約價為140的期貨買權，權利金為7，則該交易人是：　

(A)看漲　 (B)看跌　 (C)預期市場波動性增加　 (D)預期市場波動性減少

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26. 12月份小麥期貨價格780，則：　

(A) 750小麥期貨買權為價內，750賣權為價外　 (B) 800小麥期貨買權為價內，800賣權為價外　 (C) 750小麥期貨買權及賣權皆為價內　 (D) 800小麥期貨買權及賣權皆為價外

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27. 下列何者為整戶風險保證金計收制度（SPAN）可適用之對象？　

(A)結算會員　 (B)期貨商　 (C)一般交易人　 (D)選項(A)(B)(C)皆可

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28. 依臺指選擇權交易制度之相關規定，交易時段開始後，所揭示資訊中之買、賣委託價、量，應為上下各幾檔？　

(A)一檔　 (B)二檔　 (C)三檔　 (D)五檔

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29. 有關臺指選擇權委託單之排序與撮合原則，下列何者有誤？　

(A)價格優先、時間優先　 (B)市價委託優於限價委託　 (C)開盤時採「逐筆撮合」　 (D)組合式委託中之各選擇權序列須同時成交，該筆委託始生效

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30. 新倉委託單與客戶所承擔的風險，其關係是：　

(A)不會增加客戶的風險　 (B)會增加客戶的風險　 (C)與客戶承擔的風險無關　 (D)選項(A)(B)(C)皆非

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31. 下列何者不是期貨契約記載之內容？　

(A)期貨價格　 (B)交割方式　 (C)到期月份　 (D)標的物

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32. 停損限價（Stop Limit）委託賣單，其委託價與市價之關係為：　

(A)委託價高於市價　 (B)委託價低於市價　 (C)沒有限制　 (D)依平倉或建立新部位而定

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33. 人工喊價（Open Outcry）市場，依收盤市價委託（MOC）所執行的價格為：　

(A)當天最後一筆交易價格　 (B)收盤時段（Closing Range）的價格　 (C)視委託的時間而定　 (D)視場內經紀執行的效率而定

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34. 下列哪一種指數期貨是代表大型股（Blue Chips）走勢？　

(A) S&P 500　 (B) NASDAQ　 (C) NYSE　 (D)道瓊工業指數

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35. 最早使用的「金融期貨」為下列何者？　

(A)黃豆　 (B)歐洲美元　 (C)外匯　 (D)美國長期公債

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36. 依國外一般期貨交易之慣例，避險者與投機者被要求的保證金關係為何？　

(A)避險者較高　 (B)投機者較高　 (C)二者相同　 (D)無法比較

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37. 若持有成本為正的，即基差值為負的，則此市場為什麼市場？　

(A)逆向市場　 (B)正向市場　 (C)折價市場　 (D)溢價市場

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38. 若小恩進行空頭避險，請問下列何種基差變化，小恩會有利潤？　

(A)由－2變－3　 (B)由＋2變＋3　 (C)不變　 (D)不一定

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39. 股價指數期貨無法規避：　

(A)市場風險　 (B)系統風險　 (C)指數型投資組合之風險　 (D)股利變動之風險

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40. 假設某基金經理人預期二個月後將有一筆現金流入可以建立與S&P 500指數相似的投資組合，請問他應如何避險？　

(A)賣出S&P 500指數期貨　 (B)買進S&P 500指數期貨　 (C)買進S&P 500指數賣權　 (D)賣出S&P 500指數買權

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41. 期貨交易之避險者，根據美國之法規：　

(A)不受部位限制，也不須申報部位　 (B)須受部位限制，也須申報部位　 (C)不受部位限制，但須申報部位　 (D)須受部位限制，但不須申報部位

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42. 臺股指數期貨目前為8,000點，每點代表200元，某投資組合之市值為5,000萬元，其貝他（β）值為1.2，經理人欲將之降為0.7，應：　

(A)賣出16個契約　 (B)買進16個契約　 (C)賣出31個契約　 (D)買進31個契約

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43. 預期標的物價格上漲時，應選擇何者來建立價差策略中之多頭部位？　

(A)價格波動性小者　 (B)價格波動性大者　 (C)價格較高者　 (D)價格較低者

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44. 小明以$4.45價位買進3月份玉米期貨，並以$4.75價位賣出5月份玉米期貨。他以$4.22價位平倉3月份玉米期貨，$4.76平倉5月份玉米期貨，所有交易均在同一年度，請問整個價差交易的盈虧結果為何？　

(A)每一單位獲利$0.08　 (B)每一單位獲利$0.15　 (C)每一單位損失$0.24　 (D)每一單位獲利$0.23

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45. 小芳賣出3月和12月的期貨契約各1口，同時買進6月和9月的期貨契約各1口，此種交易策略稱為何種策略？　

(A)泰德價差交易（Ted Spread）　 (B)縱列價差交易（Tandem Spread）　 (C)蝶狀價差交易（Butterfly Spread）　 (D)兀鷹價差交易（Condor Spread）

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46. 瓊斯賣出3月DJIA指數期貨，價格為535.15，並買入6月DJIA指數期貨，價格為545.00。當價差（近月－遠月）變為－20時予以平倉，則損益為何？（假設DJIA期約規格為250）　

(A)損失$2,537.5　 (B)獲利$2,537.5　 (C)獲利$507.5　 (D)損失$507.5

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47. 關於期貨賣權何者正確？　

(A)時間價值＝權利金＋內含價值　 (B)時間價值＝權利金－內含價值　 (C)時間價值＝內含價值　 (D)時間價值＝保證金

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48. 價內選擇權的意義為何？　

(A)履約價值＞0　 (B)履約價值＜0　 (C)（履約價值—權利金）＞0　 (D)（履約價值—權利金）＜0

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49. 當賣出期貨買權（Call）被執行時，會有何種結果？　

(A)取得空頭期貨契約　 (B)取得多頭期貨契約　 (C)取得相等數量之現貨　 (D)依當時之差價取得現金

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50. 買進混合價差策略要產生獲利時，其標的物價格波動的幅度必須：　

(A)很小　 (B)大於採取買進跨式部位時的幅度　 (C)小於採取買進跨式部位時的幅度　 (D)等於採取買進跨式部位時的幅度

期貨/證券考古題 105Q2 期貨交易理論與實務

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