期貨/證券考古題 106Q2 投資學

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1. 在其他條件相同下，以下何者的票面利率會最高?　

(A)可轉換公司債　 (B)可贖回公司債　 (C)可賣回公司債　 (D)附認股權證公司債

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2. 對貨幣市場的敘述，何者有誤?　

(A)貨幣市場通常有集中買賣交易的場所　 (B)提供一年期以下金融工具交易的市場　 (C)協助短期資金需求者與供給者之間的資金移轉　 (D)銀行承兌匯票是此市場交易工具之一

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3. 貨幣市場交易工具不包括下列哪種工具?　

(A)政府債券　 (B)可轉讓定期存單　 (C)銀行承兌匯票　 (D)國庫券

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4. 有關分割債券特性的描述，下列何者正確?甲.無再投資風險；乙.存續期間小於到期年限；丙.分割債券的凸性(Convexity)較附息債券大　

(A)甲、乙、丙　 (B)僅甲、乙　 (C)僅甲、丙　 (D)僅乙、丙

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5. 債券價格下跌的原因可能為：　

(A)市場資金大幅吃緊　 (B)流動性增加　 (C)發行的公司債信評等調升　 (D)股市行情下跌

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6. 影響債券違約風險的描述，何者為真?　

(A)信用評等愈高，違約風險會愈小　 (B)經濟愈不景氣，違約風險會愈低　 (C)到期日愈短，違約風險會愈大　 (D)利率風險愈大，違約風險會愈大

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7. 所謂固定收益證券是指證券之：　

(A)到期日固定　 (B)到期償還金額固定　 (C)債權人固定　 (D)每期債息或股息固定

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8. 關於馬凱爾（Malkiel）債券五大定理的敘述，何者有誤?　

(A)債券價格與殖利率呈反向關係　 (B)到期期間愈長，債券價格對殖利率之敏感性愈小　 (C)債券價格對利率敏感性之增加程度隨到期時間延長而遞減　 (D)低票面利率債券之利率敏感性高於高票面利率債券

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9. 甲股票占臺灣證券交易所編製之股價指數比重較大，是因為甲股票之：　

(A)股價較高　 (B)股本較大　 (C)盈餘較多　 (D)市值較大

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10. 持有下列何種證券可享有公司發放之現金股利?甲.認購權證；乙.普通股；丙.可轉換公司債；丁.特別股　

(A)僅甲　 (B)僅乙　 (C)僅乙、丙　 (D)僅乙、丁

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11. 下列有關公司債之敘述，何者正確?　

(A)可贖回公司債賦予投資人可轉換一定數量的普通股股數　 (B)公司債券屬於擔保債券　 (C)可轉換公司債賦予投資人可轉換一定數量的普通股股數　 (D)公司債持有人對該投資公司擁有選舉權

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12. 某一可轉換公司債面額為10萬元，市價目前為12萬元，若轉換價格為50元，其標的股票市價為60元，則每張可轉換公司債可轉換之標的股的價值為多少?　

(A)14.4萬元　 (B)12.5萬元　 (C)12萬元　 (D)10萬元

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13. 哪些條件會使可轉換公司債之價值較低?甲.轉換價格較低；乙.轉換比例較低；丙.凍結期間愈短；丁.股票價格降低　

(A)甲、乙、丙、丁　 (B)僅甲、丙、丁　 (C)僅乙、丙、丁　 (D)僅乙、丁

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14. 有關垃圾債券的敘述，何者為真?　

(A)投資垃圾債券的實際報酬率高於一般債券　 (B)係指S&P公司評等等級在BBB以下（含）之債券　 (C)係指Moody's公司評等等級在Baa以上（含）之債券　 (D)垃圾債券與一般債券的差異主要在違約風險的高低

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15. 依據流動性溢酬理論之主張，是指長期債券相較短期債券的流動性：　

(A)長期債券流動性低　 (B)長期債券流動性高　 (C)債券長短期不影響流動性　 (D)流動性與債券持有期間無關，與票面利率呈正相關

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16. 假設甲可轉換公司債的面額為100,000元，轉換價格為40元，可轉換公司債的市場價格為120,000元，請問在不考慮任何其他因素下，標的股票的價格高於多少時，開始存在套利的機會?　

(A)40元　 (B)42.5元　 (C)48元　 (D)48.4元

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17. 甲、乙兩種具有相同票面利率、面額及到期殖利率之中央政府債券，目前均屬溢價債券，若甲債券尚餘4年到期，乙債券尚餘2年到期，則：　

(A)甲債券溢價額較乙債券溢價額大　 (B)甲債券溢價額與乙債券溢價額相等　 (C)甲債券溢價額較乙債券溢價額小　 (D)無法比較

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18. 假設甲公司之淨利率為4%，資產週轉率為3.6，自有資金比率為40%，請問目前該公司之股東權益報酬率為何?　

(A)16%　 (B)26%　 (C)36%　 (D)40%

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19. 中央銀行可以透過下列哪些方法導引利率走勢?甲.公開市場操作；乙.調整重貼現率；丙.調整存款準備率　

(A)僅甲、乙　 (B)僅乙、丙　 (C)僅甲、丙　 (D)甲、乙、丙

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20. 甲公司在今年會計年度結束時，資產負債表上之股東權益總額為600萬元，流通在外股數為20萬股。若目前該公司股價為90元，該公司之市價淨值比為：　

(A)10.5　 (B)5.1　 (C)3　 (D)1.8

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21. 對股東權益報酬率的敘述，何者正確?　

(A)公式為稅後淨利／保留盈餘　 (B)財務槓桿的高低對股東權益報酬率並無影響　 (C)總資產報酬率的高低和股東權益報酬率有關　 (D)選項(A)(B)(C)皆非

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22. 下列哪項與基本分析無關?　

(A)毛利率　 (B)負債比率　 (C)股票成交量　 (D)銷售量

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23. 有關KD值之敘述，何者錯誤?　

(A)理論上，D值在80以上時，股市呈現超買現象，D值在20以下時，股市呈現超賣現象　 (B)當K線傾斜角度趨於陡峭時，為警告訊號，表示行情可能回軟或止跌　 (C)當股價走勢創新高或新低時，KD線未能創新高或新低時為背離現象，為股價走勢即將反轉徵兆　 (D)KD線一般以短線投資為主，但仍可使用於中長線

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24. 波浪理論的鐵律中，哪兩個大波浪不能重疊?　

(A)1,3波　 (B)1,4波　 (C)3,5波　 (D)1,5波

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25. 何者為DMI的賣出訊號?　

(A)＋DI線由上往下跌破－DI線　 (B)K線由上往下跌破D線　 (C)＋DI線由下向上突破－DI線　 (D)DIF線由下向上突破DEM線

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26. 掌握底部量及頭部量，可用何項技術指標?　

(A)OBV　 (B)TAPI　 (C)平均量　 (D)ADL

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27. 公司的交易目的股票投資若獲配發股票股利，則下列敘述何者正確?　

(A)流動比率上升　 (B)資產報酬率上升　 (C)流動比率不變　 (D)無法判斷

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28. 何種經濟指標是用來衡量批發價格平均變動倍數?　

(A)工業生產指數　 (B)躉售物價指數　 (C)消費者物價指數　 (D)國民生產毛額平減指數

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29. A公司今年每股稅前盈餘是6元，公司所得稅率是25%，該公司無特別股，已知該公司盈餘保留比率是40%，則該公司股票今年每股可配多少元現金股利?　

(A)4.5元　 (B)3.6元　 (C)2.7元　 (D)1.8元

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30. 貝它（Beta）係數為負之證券最能：　

(A)提高投資組合報酬率　 (B)降低投資組合風險　 (C)提高夏普（Sharpe）績效指標　 (D)提高投資組合風險

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31. 一證券之平均報酬率，無法以市場風險解釋之部分稱為：　

(A)西格碼（Sigma）係數　 (B)貝它（Beta）係數　 (C)咖碼（Gamma）係數　 (D)阿法（Alpha）係數

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32. 何者的報酬率可用來檢定市場是否符合強式效率市場?　

(A)公司董事長　 (B)公司大股東　 (C)基金經理人　 (D)選項(A)(B)(C)皆是

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33. 一個投資組合中包含甲股票1,000股，每股30元，和乙股票4,000股，每股22.5元，則甲股票在投資組合中所占的權重為：　

(A)1/2　 (B)1/3　 (C)1/4　 (D)3/5

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34. 某投資組合包含二種投資標的，其權數及標準差分別為W1、σ1及W2、σ2，當投資組合的報酬率標準差為0時，代表：　

(A)不可賣空下，個別資產相關係數＝－1　 (B)風險有效分散　 (C)W1×σ1=W2×σ2　 (D)選項(A)(B)(C)皆是

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35. 某股票的貝它（Beta）係數等於0.9，表示：　

(A)該股票的期望報酬率應為市場的0.9倍　 (B)該股票價格的波動率為市場的0.9倍　 (C)該股票報酬率與市場報酬率相關係數為0.9　 (D)該股票報酬率受總體經濟因素之影響程度為市場的0.9倍

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36. 在半強式效率市場中，若公司宣告EPS的水準不如市場預期時，其股價會：　

(A)上漲　 (B)下跌　 (C)沒有反應　 (D)無法得知

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37. 在市場投資組合右上方之投資組合，其市場投資組合與無風險資產權重可能為多少?　

(A)0.7及0.3　 (B)0.9及0.1　 (C)－0.2及1.2　 (D)1.3及－0.3

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38. 在CAPM模式中，若已知無風險利率為6%，市場預期報酬為13%，則證券市場線的方程式為：　

(A)6%+β×13%　 (B)6%+β×7%　 (C)7%+β×7%　 (D)7%+β×13%

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39. 套利定價理論是根據下列何種觀念?　

(A)風險不同的證券，其期望報酬率也可能相同　 (B)風險完全相同的證券，其期望報酬率也應該相同　 (C)不同種類的證券，即使其風險完全相同，其期望報酬率也不會相同　 (D)選項(A)(B)(C)皆是

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40. 投資者若欲提高期望報酬率，應購買：　

(A)債券型基金　 (B)指數型基金　 (C)波動率低的股票　 (D)貝它係數高的股票

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41. 積極成長型基金的投資組合管理策略應屬：　

(A)主動式　 (B)被動式　 (C)隨機式　 (D)選項(A)(B)(C)皆非

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42. 對於市場投資組合(MarketPortfolio)之敘述，下列何者錯誤?　

(A)它包括市場上所有的證券　 (B)它位於效率前緣(EfficientFrontier)上　 (C)它所包含的證券投資比重均相同　 (D)它的非系統風險已充分分散

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43. 對一風險趨避（RiskAversion）的投資者而言，投資一風險性投資組合：　

(A)會要求風險溢酬（RiskPremium)　 (B)只要求無風險報酬率　 (C)只要求與市場相同之報酬率　 (D)根本不會投資任何風險性資產

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44. 進行國際投資時，會面臨哪一項額外風險?　

(A)利率風險　 (B)景氣變動風險　 (C)匯率風險　 (D)市場風險

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45. 一般流行之高科技基金，適合何種指標來衡量其績效?　

(A)夏普指標　 (B)崔納指標　 (C)詹森指標　 (D)貝它係數

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46. 在修正型的OBV公式中，以最高價減去收盤價，表示買方或賣方的力道何者較強?　

(A)買方　 (B)賣方　 (C)買賣雙方持平　 (D)無法判斷

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47. 有關我國10年期公債期貨轉換因子的描述，何者為真?甲.可交割債券之票面利率愈高，轉換因子愈大；乙.轉換因子最大者，即為最便宜之交割債券　

(A)甲、乙皆是　 (B)僅甲　 (C)僅乙　 (D)甲、乙皆不是

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48. 下列敘述何者為真?　

(A)選擇權的買方須繳交保證金　 (B)選擇權的買方風險無限　 (C)選擇權的賣方潛在獲利無限　 (D)選項(A)(B)(C)皆非

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49. 一般而言，認購權證履約時，結算方式有：甲.現金結算，需負擔手續費、交易稅並繳股款；乙.現金結算，不須負擔交易稅；丙.標的物給付，需負擔手續費、交易稅並繳股款；丁.標的物給付，不須負擔交易稅　

(A)甲、丙　 (B)乙、丙　 (C)甲、丁　 (D)乙、丁

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50. 有關衍生性商品之敘述，何者為真?甲.在其他條件相同下，美式選擇權之價值高於歐式選擇權；乙.在其他條件相同下，期貨價值會高於遠期契約的價值；丙.衍生性商品之價值一定低於其標的物價值　

(A)甲、乙、丙　 (B)僅乙　 (C)僅甲、丙　 (D)僅甲

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