期貨/證券考古題,107Q3 投資學-愛舉手

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2. 依據馬凱爾五大定理，下列有關債券之敘述何者不正確？　

(A)債券價格和市場利率呈反向關係　 (B)到期時間愈長，債券價格對殖利率之敏感性愈大　 (C)低票面利率債券之利率敏感度低於高票面利率債券　 (D)殖利率下跌使價格上漲的幅度高於利率上揚使價格下跌的幅度

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3. 已知一債券的票面利率為 8%，面額為 100 元，5 年後到期，每半年付息一次，且目前此債券的殖利率為 5%，則此債券目前的價格約為：　

(A)93.372 元　 (B)97.523 元　 (C)100 元　 (D)113.128 元

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4. 張小姐急需資金，以 1,500 萬元之公債，用面額與證券公司承做附賣回(RS)交易，雙方約定利率為 8%，並於 20 天後向證券公司買回，屆時張小姐應支付價款為何？(一年以 365 天計算)　

(A)15,065,753 元　 (B)10,023,747 元　 (C)10,043,836 元　 (D)15,066,667 元

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5. 乙公司在今年會計年度結束時，股東權益總額為 1,000 萬元，流通在外股數為 50 萬股。若目前該公司股價為 60 元，請問該公司之市價淨值比為何？　

(A)20　 (B)10　 (C)2.5　 (D)3

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6. 波浪理論在修正波中為擴張或反對稱三角型態（3-3-3-3-3 波的型態），指下列何者？　

(A)頂部下降，底部上升　 (B)頂部平坦，底部上升　 (C)頂部上升，底部下降　 (D)頂部下降，底部平坦

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7. 若收盤價為 66 元，其 30 日平均線 55 元，請問 30 日正乖離率為多少？　

(A)83.3%　 (B)20%　 (C)16.7%　 (D)0.67%

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8. 下列有關 MACD（Moving Average Convergence and Divergence）之敘述何者不正確？　

(A)MACD 是收斂與發散的移動平均線　 (B)其功能在於運用短期移動平均線和長期移動平均線二者間之關係，來研判買賣的時機　 (C)其值大於零時表示熊市　 (D)當市場行情有所轉折時，DIF（差離值）之絕對值均會縮小

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9. 何種因素會造成通貨膨脹？甲.成本推動；乙.需求拉動；丙.貨幣供給額減少　

(A)僅甲、乙　 (B)僅乙、丙　 (C)僅甲、丙　 (D)甲、乙、丙

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10. 哪一種股票較可能是成長型股票？　

(A)現金股息占盈餘之百分比偏低之股票　 (B)低市價淨值比股票　 (C)低本益比股票　 (D)資產週轉率低的股票

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11. 市價現金流量比可以用來估計股票的價格，此現金流量一般不包括下列何項定義？　

(A)資產負債表上的現金及銀行存款總額　 (B)淨利加上折舊　 (C)來自營運活動的現金流量　 (D)自由現金流量

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12. 中央銀行透過提高重貼現率，以避免景氣過熱，可能的效果有：甲.基本放款利率上升；乙. 債券利率下降；丙.公司成長減緩；丁.股價下跌　

(A)僅甲及乙　 (B)僅甲、丙及丁　 (C)僅丙及丁　 (D)甲、乙、丙、丁

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13. 甲為風險厭惡（趨避）的投資者；乙為風險厭惡程度較甲低的投資者。若兩人同時進入一投資市場，其所選擇投資標的的不同在於：　

(A)在相同的風險下，乙會要求較高的報酬　 (B)在相同的報酬下，甲能夠忍受較高的風險　 (C)在相同的風險下，甲會要求較低的報酬　 (D)在相同的報酬下，乙能夠忍受較高的風險

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14. 市場價值加權股價指數受哪一類的股票價格變動之影響最大？　

(A)股價高的股票　 (B)交易量大的股票　 (C)總市值高的股票　 (D)股本大的股票

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15. 甲股票的報酬率標準差為 0.1，乙股票的報酬率標準差也是 0.1，甲和乙股票的報酬率共變數是 0.005，則兩股票報酬率的相關係數為：　

(A)0.1　 (B)0.05　 (C)0.5　 (D)0.01

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16. 當資本市場投資人更加規避風險，並且預期通貨膨脹將上升時，證券市場線之形狀將如何變化？　

(A)截距上升、斜率增加　 (B)截距上升、斜率減少　 (C)截距下降、斜率增加　 (D)截距下降、斜率減少

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17. 描述期望報酬率與 β 值之間關係的線，稱為：　

(A)資本市場線（Capital Market Line）　 (B)效率集合（Efficient Set）　 (C)證券市場線（Security Market Line）　 (D)等平均線（Iso-Mean Line）

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18. 有關附銷售費用的共同基金的敘述何者不正確？　

(A)投資人通常只有在購買時才須支付銷售費用　 (B)銷售費用會使投資人的淨投資金額減少　 (C)對長期投資人而言，銷售費用對其報酬率影響較小　 (D)附銷售費用的共同基金，通常績效較佳

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19. 欲比較評估某基金之投資績效，則應將該基金之報酬率與下列何種標準比較方為合理？　

(A)同業拆款利率　 (B)銀行平均一年定存利率　 (C)所有基金之平均報酬率　 (D)風險性質相同之其他基金報酬率

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20. 有關投資組合保險之敘述，何者不正確？　

(A)較一般避險策略保守　 (B)希望設定投資組合價值之下限　 (C)希望投資組合的價值能夠在一定的風險程度下增加　 (D)組合保險的基本操作策略為追漲、殺跌

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21. 某投資組合之報酬率為 12%，報酬率標準差為 12.5%，β 係數為 1.25，若無風險利率為 4%，請問其夏普（Sharpe）指標為何？　

(A)7.2%　 (B)64%　 (C)8.3%　 (D)80%

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22. 有關台股期貨的交易內容何者不正確？甲.標的為證交所發行量加權股價指數；乙.漲跌幅限制為 20%；丙.指數升降單位為 50 元；丁.最後結算價以最後結算日收盤前 30 分鐘內所提供標的指數之簡單算數平均價訂之　

(A)僅甲、丁　 (B)僅乙、丙　 (C)僅丙　 (D)僅丁

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23. 有關我國 10 年期公債期貨轉換因子的敘述，何者為真？甲.可交割債券之票面利率愈高，轉換因子愈大；乙.轉換因子最大者，即為最便宜之交割債券　

(A)甲、乙皆是　 (B)僅甲　 (C)僅乙　 (D)甲、乙皆不是

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24. 其他條件不變下，權證價值之敘述何者為是？甲.股價上漲，認售權證價值下跌；乙.履約價格越高，認購權證價值越高；丙.存續期間愈長，認購權證價值愈高，認售權證價值愈低；丁.股價波動大，認購權證及認售權證價值提高　

(A)僅甲、乙　 (B)僅甲、丁　 (C)僅乙、丙　 (D)甲、乙、丙、丁

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25. 有關衍生性商品之敘述何者為真？甲.在其他條件相同下，美式選擇權之價值高於歐式選擇權；乙.在其他條件相同下，期貨價值會高於遠期契約的價值；丙.衍生性商品之價值一定低於其標的物價值　

(A)甲、乙、丙　 (B)僅乙　 (C)僅甲、丙　 (D)僅甲

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26. 事業風險（Business Risk）通常以營運槓桿（Operating Leverage）來衡量，下列何者與營運槓桿運算有關？　

(A)變動成本　 (B)固定成本　 (C)財務成本　 (D)存貨成本

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27. 有關分割債券特性的描述，下列何者正確？甲.無再投資風險；乙.存續期間小於到期年限；丙.分割債券的凸性(Convexity)較附息債券大　

(A)甲、乙、丙　 (B)僅甲、乙　 (C)僅甲、丙　 (D)僅乙、丙

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28. 可贖回公司債之贖回權利是操之於：　

(A)承銷之證券商　 (B)債權人　 (C)發行公司　 (D)以上均有可能

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29. 一債券票面利率為 8%，面額 2,000 元，目前債券為 1,600 元，15 年後到期，每年付息一次，則其當期收益率（Current Yield）約為：　

(A)15%　 (B)9%　 (C)10%　 (D)12%

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30. 利用本益比倍數觀念投資股票時，如果「益」指的是每股盈餘，則一般較不可能用的是：　

(A)最近一年財務報表所列的當年度每股盈餘　 (B)最近過去四季累計的每股季盈餘　 (C)預估將來四季累計的每股季盈餘　 (D)兩年前的財務年報所列的當年度每股盈餘

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31. 有關寶塔線（Tower）的敘述，何者不正確？　

(A)收盤價高於最近三日陰 K 線的最高價，為買進訊號　 (B)收盤價低於最近三日陽 K 線的最低價，為賣出訊號　 (C)寶塔線主要在於線路翻紅或翻黑，來研判股價的漲跌趨勢　 (D)寶塔線翻黑後，股價後市要延伸一段上漲行情

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32. 心理線（PSY）是以下列何值，來測試股市投資人看漲或看跌心態，以研判股市是否呈現超買或超賣現象？　

(A)股價的漲跌幅度　 (B)股價的上漲天數多寡　 (C)成交股數　 (D)上漲的個股合計數

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33. 福隆公司每年固定配發現金股利 4 元，不配發股票股利，其股票必要報酬率為 9%，若其貝它係數為 1.22，在零成長之股利折現模式下，其股價應為：　

(A)44.4 元　 (B)33.3 元　 (C)22.2 元　 (D)25.4 元

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34. 有關 OBOS（Over Buy/Over Sell）指標之敘述，何者不正確？　

(A)為時間之技術指標　 (B)OBOS 是超買、超賣指標，運用在一段時間內股市漲跌家數的累積差，來測量大盤買賣氣勢的強弱及未來走向　 (C)當大盤指數持續上漲，而 OBOS 卻出現反轉向下時，表示大盤可能作頭下跌，為賣出訊號　 (D)大盤持續下探，但 OBOS 卻反轉向上，即為買進訊號

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35. 移動平均線（MA）中，前一天 6 日 EMA 為 75 元，今天收盤為 72 元，求今天的 6 日 EMA 為多少？　

(A)74 元　 (B)74.5 元　 (C)75 元　 (D)75.5 元

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36. 何者影響資金成本考量？　

(A)公司之營業額　 (B)公司之現金流量穩定性　 (C)公司之登記資本額　 (D)公司之股東人數

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37. 從整體經濟、個別產業、個別公司來研判公司獲利能力，再探求股價的走勢，此種分析是：　

(A)趨勢分析　 (B)技術分析　 (C)K 線分析　 (D)基本分析

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38. 假設其他條件相同，甲公司之營運槓桿程度大於乙公司，請問在景氣好轉的情況下，兩公司的獲利能力將會如何？　

(A)甲公司＞乙公司　 (B)甲公司＜乙公司　 (C)甲公司＝乙公司　 (D)無法比較

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39. 某公司之預期股東權益報酬率為 15%，且其股利發放率為 20%，請問其股利成長率為何？　

(A)3%　 (B)7.5%　 (C)10%　 (D)12%

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40. 何者不是外匯供給增加的原因？　

(A)本國物品出口　 (B)對外長期投資增加　 (C)外國觀光客在我國之開支　 (D)外國政府對我國之援助

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41. 根據資本市場線之最適投資組合之選擇，攻擊型（Aggressive）的投資人將會如何選擇？　

(A)投資於市場投資組合之資金等於全部自有資金　 (B)投資於市場投資組合之權重介於 0，1 之間　 (C)完全投資於無風險資產　 (D)所有資金均投入市場投資組合

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42. 一個投資組合中包含甲股票 1,000 股，每股 30 元，和乙股票 4,000 股，每股 22.5 元，則甲股票在投資組合中所占的權重為：　

(A)1/2　 (B)1/3　 (C)1/4　 (D)3/5

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43. 根據 CAPM，某證券期望報酬率僅與該證券之系統風險有關，是因為：　

(A)非系統風險可分散，故投資者不會對其要求額外報酬　 (B)該證券的非系統風險很小，故可忽略不計　 (C)CAPM 理論上的缺陷，無法考慮非系統風險　 (D)非系統風險無法衡量，故將之忽略不計

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44. 套利定價理論（Arbitrage Pricing Theory）是由何人所提出？　

(A)L. Fisher　 (B)H. Markowitz　 (C)S. Ross　 (D)W. Sharpe

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45. 為了使臺灣股票市場更有效率性，政府可以採取何種措施？　

(A)提高散戶比例　 (B)取消漲跌幅限制　 (C)落實護盤機制　 (D)選項(A)(B)(C)皆是

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46. 在投資組合績效評估指標中，夏普（Sharpe）指標的計算方法是：　

(A)超額報酬／系統風險　 (B)超額報酬／總風險　 (C)超額報酬／非系統風險　 (D)超額報酬／無風險利率

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47. 有關投資 ETF 之敘述何者不正確？　

(A)ETF 的投資報酬有兩類，買賣價差及持有 ETF 所派發的股息收入　 (B)投資 ETF 可能有市場風險、被動式投資風險及追蹤誤差風險　 (C)ETF 屬於被動式管理　 (D)投資 ETF 可以規避市場風險

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48. 下列何者適合尚未完全分散仍存有非系統風險投資組合績效之評估？　

(A)夏普指標　 (B)崔納指標　 (C)詹森指標　 (D)貝它係數

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49. 有關由下而上投資策略（Bottom-Up Strategy）的敘述，何者正確？甲.先由國內外總體經濟面著眼，再尋求各產業景氣狀況，最後依照公司因素進行選股；乙.較不論總體環境及產業景氣好壞，若公司體質優良即進行投資；丙.最強調個別公司因素　

(A)僅甲　 (B)甲與乙　 (C)甲與丙　 (D)乙與丙

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50. 有關選擇權之敘述，何者正確？　

(A)選擇權的買方須繳交保證金　 (B)選擇權的買方風險無限　 (C)選擇權之賣方潛在獲利無限　 (D)選項(A)(B)(C)皆非

期貨/證券考古題 107Q3 投資學

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