國營事業考古題 103年 財務管理

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1. 取得桃園公司財務資料如下（單位萬元）：

試作：
(一)一年以360天計，應付帳款週轉率定義為進貨除以平均應付帳款，請計算桃園公司：
　(1)營業循環天數（計算至整數位，以下四捨五入）。
　(2)現金轉換循環天數（計算至整數位，以下四捨五入）。
(二)如果桃園公司銷貨收入預期可在104年度成長20%，且該公司目前正處於全能生產的狀態中，試問桃園公司104年預估額外資金需求將等於多少萬元？
(三)承上題，桃園公司打算以舉債方式支應額外資金需求，惟舉債額度有上限，負債不得超過資產總額80%，且流動比率必須大於或等於1，又桃園公司短期負債資金成本低於長期負債，則104年公司以長短期負債分別籌措多少金額最為有利？

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1. 台北公司、高雄公司信用評等不同，在資金借貸市場上所取得之貸款條件如下：

試作：
(一)台北公司、高雄公司在貸款條件上是否存在「比較利益」？為什麼？
(二)台中銀行打算設計一個利率交換合約（IRS），讓想取得浮動利率貸款的台北公司與想取得固定利率貸款的高雄公司作IRS，台中銀行可從中賺得0.1%的手續費。台中銀行與兩家公司在浮動利率交換條件上均設定為LIBOR+0.2%，試繪圖說明該IRS如何設計，使兩家公司所獲之利益均等。

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1. 試回答下列問題，各題資料獨立。

(一)台東航空公司為因應赴日旅客大幅增加，打算擴充台日航線，但由於新飛機的打造需時1年，故評估以租用的方式應急，目前考慮兩種方案：

假設台東航空公司的資金成本為8%，且只能選擇1個方案，請問：
　(1)兩種方案的淨現值（計算至萬元，以下四捨五入）、內部報酬率與獲利能力指數（計算至小數點後第2位，以下四捨五入）各為多少？
　(2)若無任何的資本配額限制，應該選擇哪一個方案？而若有資本配額，又應該如何考量？

(二)宜蘭公司每年稅前息前利潤皆為6,000萬元，若完全不使用負債，其權益資金成本為10%；目前該公司資本結構中有1億元的負債，負債資金成本為8%，適用稅率為17%，依MM理論，請計算：
　(1)該公司的價值為多少萬元？
　(2)該公司的加權平均資金成本為何？（計算至小數點後第2位，以下四捨五入）
　(3)該公司的權益資金成本為何？（計算至小數點後第2位，以下四捨五入）

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