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1. 影響金融市場中所有資產報酬的事件,其衝擊屬於全面性的風險為:
(A)某大集團負責人去世
(B)購買力風險
(C)某大公司被國外企業併購
(D)手機大廠產品瑕疵全面回收
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2. 將股東權益報酬率(ROE)公式分解,藉以分析公司經營問題與改進之道的方法,稱為:
(A)杜邦分析
(B)垂直分析
(C)水平分析
(D)道氏分析
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3. 假設滬深300指數單日大跌8.7%,則有關其反向型ETF的表現,下列何者正確?
(A)漲幅限制為10%
(B)漲幅可能高於8.7%,但不會超過10%
(C)漲幅可能低於8.7%
(D)無漲跌幅限制
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4. 其它條件不變,當市場利率下降時,持有存續期間(Duration)長的債券較存續期間短的債券:
(A)獲利多
(B)損失多
(C)獲利少
(D)損失少
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5. 關於馬凱爾(Malkiel)債券五大定理的敘述,何者不正確?
(A)債券價格與殖利率呈反向關係
(B)到期期間愈長,債券價格對殖利率之敏感性愈小
(C)債券價格對利率敏感性之增加程度隨到期時間延長而遞減
(D)低票面利率債券之利率敏感性高於高票面利率債券
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6. 有關債券存續期間之敘述,何者正確?I.是衡量現金流量之平均到期期間;II.採用簡單平均之計算方式;III.可用以衡量債券之利率風險
(A)僅I、II
(B)僅II、III
(C)僅I、III
(D)I、II、III
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7. 下列哪一種股票較可能是價值型股票?
(A)現金股息佔盈餘之百分比低之股票
(B)市價淨值比趨近於1之股票
(C)本益比高於產業平均之股票
(D)資產週轉率高的股票
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8. 假設某公司合理本益比為16.5倍,其現金股利發放率為30%,且預期現金股利成長率為10%,若高登模式(Gordon Model)成立,請問該公司股票之必要報酬率為何?
(A)10%
(B)11%
(C)12%
(D)13%
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9. 30日BIAS等於72日BIAS,30日MA為50元,今日收盤價為65元,求72日MA為多少?
(A)50元
(B)60元
(C)70元
(D)80元
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10. 波浪理論中,哪一波的漲幅最大?
(A)第一波
(B)第二波
(C)第三波
(D)第五波
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11. 何者為移動平均線之賣出訊號?
(A)股價在上升且位於平均線之上,突然暴漲,離平均線愈來愈遠,但很可能再趨向平均線
(B)平均線從下降轉為水平或上升,而股價從平均線下方穿破平均線時
(C)股價趨勢低於平均線突然暴跌,距平均線很遠,極有可能再趨向平均線
(D)股價趨勢走在平均線之上,股價突然下跌,但未跌破平均線,股價隨後又上升
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12. 關於W底和M頭的敘述,何者不正確?
(A)M頭成交量在第二個高點通常較少
(B)W底成交量在第二個低點比第一個低點大
(C)沒有跌破頸線後暫時回升的現象
(D)有頸線和測量等幅的現象
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13. 在產品生命週期的哪一個階段,投資的風險最高?
(A)初創期
(B)成長期
(C)穩定期
(D)衰退期
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14. 估計股票之盈餘成長率,較不可能用到下列哪一比率?
(A)流動性比率
(B)財務槓桿比率
(C)資產營運能力比率
(D)獲利能力比率
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15. 投資組合分析中假設股票報酬率呈常態分配,此種假設對股票之價格風險為何?
(A)僅考慮下跌之風險
(B)僅考慮上漲之風險
(C)忽略了下跌之風險
(D)同時考慮了上漲及下跌對稱之風險
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16. X證券的報酬率標準差等於20%,Y證券的報酬率標準差等於30%,則下列敘述何者正確?
(A)Y的貝它係數必較X為大
(B)Y的期望報酬率必較X為高
(C)Y的總風險必較X為大
(D)Y的非系統風險必較X為大
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17. 當投資組合內個別資產間的相關係數為0時,代表:
(A)無風險分散效果
(B)有風險分散效果
(C)風險分散達到最佳
(D)風險分散優於相關係數為-1之投資組合
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18. 一證券之平均報酬率,無法以市場風險解釋之部分稱為:
(A)西格碼(Sigma)係數
(B)貝它(Beta)係數
(C)咖碼(Gamma)係數
(D)阿法(Alpha)係數
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19. 下列何者適合尚未完全分散仍存有非系統風險投資組合績效之評估?
(A)夏普指標
(B)崔納指標
(C)詹森指標
(D)貝它係數
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20. 避險基金(Hedge Fund)為規避風險並增加收益,通常會:I.買賣衍生性金融商品;II.使用槓桿;III.運用買進和放空之投資策略
(A)僅I、III
(B)僅II、III
(C)僅I、II
(D)I、II、III
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21. 某認購權證之發行總認購股數為2,000萬股,當其避險比率為0.4時,則理論上發行券商應持有之避險部位為多少?
(A)800萬股
(B)2,100萬股
(C)1,500萬股
(D)1,000萬股
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22. 下列哪一種變化不會使買權的價值隨之增加?
(A)發放股利
(B)無風險利率高
(C)標的物價格波動性高
(D)標的物價格高
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23. 證券商以持有之轉換公司債承作資產交換與一般附買(賣)回交易的差異,何者正確?I.轉換公司債資產交換屬於買賣斷的交易;II.證券商承作一般附買(賣)回交易仍須承擔發行公司之信用風險
(A)僅I
(B)僅II
(C)I、II皆正確
(D)I、II皆不正確
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24. 有關衍生性商品之敘述何者為真?I.在其他條件相同下,美式選擇權之價值高於歐式選擇權;II.在其他條件相同下,期貨價值會高於遠期契約的價值;III.衍生性商品之價值一定低於其標的物價值
(A)I、II、III
(B)僅II
(C)僅I、III
(D)僅I
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25. 所謂期貨的「價格發現」功能,意味著期貨價格是現貨價格的:
(A)落後指標
(B)同時指標
(C)領先指標
(D)選項(A)(B)(C)皆非
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26. 假設可轉換公司債的面額為100,000,轉換價格為40,市場價格為120,000,請問在不考慮其他因素下,標的股票的價格高於多少時,開始存在套利的機會?
(A)40
(B)42.5
(C)48
(D)48.4
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27. I債券6個月的折現因子(Discount Factor)為0.97,在6個月後該債券之價格為15,000元,目前該債券之價格為多少?
(A)14,700元
(B)14,550元
(C)-15,000元
(D)-14,500元
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28. 當甲公司可轉債之轉換價值高於其市場價格時,投資人應如何套利?
(A)放空甲公司可轉債、買進其股票
(B)買進甲公司可轉債、放空其股票
(C)同時買進甲公司可轉債與股票
(D)同時放空甲公司可轉債與股票
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29. 其他條件不變,公司的股利成長率越高,合理本益比倍數:
(A)越低
(B)不變
(C)越高
(D)無法直接判斷
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30. 假設甲公司之淨利率為4%,資產週轉率為3.6,自有資金比率為60%,請問目前該公司之股東權益報酬率為何?
(A)16%
(B)24%
(C)36%
(D)40%
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31. 超買超賣指標(OBOS),一般採用10日OBOS,計算公式如下:10日OBOS值等於10日內股票上漲累計家數(UP),減去10日內股票下跌累計家數(DOWN)。已知UP=1,489家,10日OBOS值=-512家,求DOWN為多少?
(A)2,055家
(B)2,001家
(C)1,489家
(D)512家
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32. 擴大三角形,由幾個高點及幾個低點組成?
(A)3個高點2個低點
(B)2個高點3個低點
(C)3個高點3個低點
(D)2個高點2個低點
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33. 有關KD值之敘述,何者不正確?
(A)理論上,D值在80以上時,股市呈現超買現象,D值在20以下時,股市呈現超賣現象
(B)當K線傾斜角度趨於陡峭時,為警告訊號,表示行情可能回軟或止跌
(C)當股價走勢創新高或新低時,KD線未能創新高或新低時為背離現象,為股價走勢即將反轉徵兆
(D)KD線一般以短線投資為主,但仍可使用於中長線
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34. 何者為DMI的賣出訊號?
(A)+DI線由上往下跌破-DI線
(B)K線由上往下跌破D線
(C)+DI線由下向上突破-DI線
(D)DIF線由下向上突破DEM線
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35. 市價現金流量比可以用來估計股票的價格,此現金流量一般不包括下列何項定義?
(A)資產負債表上的現金及銀行存款總額
(B)淨利加上折舊
(C)來自營運活動的現金流量
(D)自由現金流量
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36. 新臺幣貶值幅度遠大於經濟成長率,以美元計算之每人GNP會:
(A)增加
(B)減少
(C)不變
(D)無關係
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37. 關於風險分散的敘述中,何者為非?
(A)投資組合內,個別資產相關係數為0時,有風險分散的效果
(B)透過投資組合的方式可以避免風險過度集中於單一投資標的
(C)不可賣空下,相關係數愈大,分散的效果愈佳
(D)分散的效果視組合內個別資產間的相關係數而定
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38. 若由5種股票構成投資組合,每種股票在此投資組合中的權重皆相等,若每種股票的預期報酬率者皆為18%,則此投資組合的預期報酬率為:
(A)4%
(B)16%
(C)18%
(D)12%
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39. 根據CAPM,下列何者正確?
(A)所有證券都在資本市場線上
(B)所有證券都在證券市場線上
(C)價值低估的證券位在證券市場線上的下方
(D)選項(B)與(C)都正確
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40. 長期而言,影響投資組合報酬率的主要因素是哪項投資決策?
(A)證券選擇決策
(B)選時決策
(C)資產配置決策
(D)波段操作決策
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41. 下列何種投資策略可在標的股票下跌時獲利?
(A)買進股票
(B)買進股價指數期貨
(C)買進賣權
(D)買進買權
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42. 有關結構型商品的敘述,正確的有:I.又稱連動型債券;II.股權連結商品及保本型商品皆屬於結構型商品;III.保本型商品於商品到期時本金可以完全保障
(A)僅I
(B)僅II
(C)僅I、II
(D)I、II、III
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43. 有關認購售權證之敘述何者不正確?
(A)權證投資有時間限制,到期日後此權證即失去履約的權利
(B)權證交易無升降幅度限制
(C)開盤及收盤採集合競價
(D)認購(售) 權證盤中採逐筆交易
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44. 一支個股,最高價45元,最低價45元,開盤價45元,收盤價45元,該個股型態為:
(A)二字線
(B)十字線
(C)T字線
(D)一字線
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45. 利率期限結構是利用下列何者導出?
(A)可轉換公司債
(B)永續債券
(C)無風險零息公債
(D)特別股
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46. 下列三種基金依風險大小排列應為:I.股票型基金;II.組合型基金;III.債券型基金
(A)I>III>II
(B)I>II>III
(C)II>I>III
(D)II>III>I
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47. 甲公司發行一永續債券,票面利率為6%,每張面額10萬元,若目前同類型債券可提供7%,請問其發行價格應為:
(A)85,714元
(B)70,000元
(C)80,000元
(D)75,000元
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48. 在ADR、ADL、OBOS樣本使用中,下列描述何者正確?
(A)三者的計算樣本相同
(B)只有ADL及OBOS相同
(C)只有ADL及ADR相同
(D)只有ADR及OBOS相同
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49. 變異數及貝它係數都可用來衡量風險,兩者不同之處在於:
(A)貝它係數衡量系統及非系統風險
(B)貝它係數只衡量系統風險,但變異數衡量總風險
(C)貝它係數只衡量非系統風險,但變異數衡量總風險
(D)貝它係數衡量系統及非系統風險,但變異數只衡量系統風險
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50. 當投資者判斷市場處於空頭行情時,以下哪項策略不適合?
(A)增加固定收益證券之比重
(B)增加現金比重
(C)提高投資組合之貝它係數
(D)出售持有之股票
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