期貨/證券考古題,投資學 (收錄104年~112年歷屆試題,每次隨機抽取50題)-愛舉手

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1. 美國存託憑證，其上市公司一定設籍在：　(104Q1考題)　

(A)中華民國　 (B)美國　 (C)中華民國境外國家　 (D)美國境外國家

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2. 下列何者非我國貨幣市場流通之主要信用工具?　(104Q1考題)　

(A)國庫券　 (B)上櫃公司股票　 (C)銀行承兌匯票　 (D)商業本票

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3. 實務上，在其他條件不變下（無反稀釋條款保護），可轉換公司債之價值會因標的股票除息而有何變化?　(104Q1考題)　

(A)上漲　 (B)下跌　 (C)不變　 (D)不一定

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4. 下列交易何者須繳保證金?甲.買期貨；乙.融券賣出股票；丙.買選擇權　(104Q1考題)　

(A)僅甲對　 (B)僅甲、丙對　 (C)僅甲、乙對　 (D)甲、乙、丙均對

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5. 可贖回債券在被強制贖回時，發行公司支付投資人的贖回價格通常會：　(104Q1考題)　

(A)高於面額　 (B)低於面額　 (C)等於面額　 (D)不一定

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6. 國內上市之轉換公司債之轉換價格為50元，則每張債券可轉換為普通股：　(104Q1考題)　

(A)250股　 (B)1,000股　 (C)2,000股　 (D)2,500股

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7. 就公司而言，下列有關發放股利與支付債息之比較何者正確?　(104Q1考題)　

(A)僅股利可節稅　 (B)二者均可節稅　 (C)僅債息可節稅　 (D)二者均無法節稅

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8. 在其他條件不變下，下列何債券相對上可能有較高之利率風險?　(104Q1考題)　

(A)票面利率8%，20年期　 (B)票面利率9%，15年期　 (C)票面利率12%，8年期　 (D)票面利率10%，10年期

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9. X股票現在的價格為40元，且預期在一年後可獲得現金股利1元，若老王在此一年期間欲獲得20%之報酬率，則此股票一年後之股價應為何?　(104Q1考題)　

(A)45元　 (B)46元　 (C)47元　 (D)48元

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10. 三日寶塔線翻紅，表示以前三天內的最高價為上檔壓力，若股價突破此上檔壓力，為下列何種時機?　(104Q1考題)　

(A)賣出時機　 (B)買進時機　 (C)觀望　 (D)設停損失

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11. 道氏理論對下列何者的變動判斷或有極高的準確度?　(104Q1考題)　

(A)短期趨勢　 (B)中期趨勢　 (C)長期趨勢　 (D)當日沖銷

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12. 所謂「黃金交叉」是指：　(104Q1考題)　

(A)30日平均線跌破72日平均線　 (B)K值跌破D值　 (C)30日平均線由下往上突破72日平均線　 (D)＋DI線跌破－DI線

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13. 一支個股，當天最高價67元，最低價55元，收盤價58元，開盤價60元，其下影線為多少?　(104Q1考題)　

(A)3元　 (B)5元　 (C)7元　 (D)9元

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14. 物價與利率通常有何關係?　(104Q1考題)　

(A)物價上漲時，利率會被調降　 (B)物價上漲時，利率會被調升　 (C)利率上升，會促使物價上漲　 (D)沒有關係

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15. 以下哪一種產業的產品生命週期比較短?　(104Q1考題)　

(A)紡織業　 (B)石化業　 (C)電子業　 (D)鋼鐵業

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16. 貨幣供給額M1b係指：　(104Q1考題)　

(A)通貨發行淨額　 (B)通貨發行淨額＋支票存款　 (C)通貨發行淨額＋支票存款＋活期存款　 (D)通貨發行淨額＋支票存款＋活期存款＋活期儲蓄存款

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17. 在通貨膨脹期間，中央銀行欲緊縮銀根，可採取的行動，不包括：　(104Q1考題)　

(A)提高存款準備率　 (B)改變銀行所握有的政府債權　 (C)在公開市場出售證券　 (D)調低稅率

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18. 公司的營運槓桿越大，則貝它（Beta）係數通常會：　(104Q1考題)　

(A)越大　 (B)越小　 (C)不變　 (D)無關

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19. 在市場投資組合中，每個證券之投資權數為：　(104Q1考題)　

(A)以每個證券的市場所有證券股價總和比例為權數　 (B)以每個證券的股數占市場所有證券總股數比例為權數　 (C)以每個證券的市值占市場所有證券總市值比例為權數　 (D)每個證券權數相同

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20. 任何一證券的貝它（Beta）係數，其可能的範圍限制為：　(104Q1考題)　

(A)必須大於或等於0　 (B)必須介於－1與+1之間　 (C)必須介於0與1之間　 (D)無任何限制

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21. 濾嘴法則（Filter Rules）常用於滿足何種效率市場假說的檢定?　(104Q1考題)　

(A)無效率市場　 (B)弱式效率市場　 (C)半強式效率市場　 (D)強式效率市場

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22. 依CAPM，若投資標的物之預期報酬率，大於市場投資組合之預期報酬率，則此投資標的物之貝它（Beta）係數為：　(104Q1考題)　

(A)正　 (B)負　 (C)0　 (D)不一定

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23. 根據CAPM，下列哪些因素會影響股票之期望報酬率?甲.利率變動；乙.經濟景氣循環；丙.公司董監事改選　(104Q1考題)　

(A)僅甲與乙　 (B)僅甲與丙　 (C)僅乙與丙　 (D)甲、乙與丙

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24. 某投資組合報酬率與市場報酬率呈高度相關，下列敘述何者正確?　(104Q1考題)　

(A)該投資組合之貝它（Beta）係數也必定高　 (B)該投資組合之非系統風險很小　 (C)該投資組合之報酬率標準差必定很小　 (D)該投資組合之期望報酬率也必定高

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25. 當投資組合之夏普指標大於資本市場線之斜率時，代表：　(104Q1考題)　

(A)績效與大盤一樣　 (B)績效較大盤差　 (C)績效較大盤好　 (D)以上皆非

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26. 基金經理人若具有擇時能力，則其管理之基金貝它（Beta）係數將隨市場上漲而：　(104Q1考題)　

(A)增加　 (B)不變　 (C)降低　 (D)無關

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27. 當股價大幅上漲時，下列何種部位獲利最大?　(104Q1考題)　

(A)買入認購權證　 (B)賣出認購權證　 (C)買入賣權　 (D)賣出賣權

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28. 我國第一個本土期貨商品股價指數期貨之契約規格中，其交割方式為：　(104Q1考題)　

(A)股票交割　 (B)現金交割　 (C)指數交割　 (D)選項(A)(B)(C)均可

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29. 下列何者不是買賣股票的成本?　(104Q1考題)　

(A)經紀商佣金　 (B)交易手續費　 (C)劃撥銀行存款　 (D)證交稅

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30. 有一家多國籍企業透過承銷商發行證券，此行為是在何種市場完成?　(104Q1考題)　

(A)貨幣市場　 (B)初級市場　 (C)次級市場　 (D)抵押市場

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31. 下列何者會改變公司之每股淨值?甲.盈餘轉增資；乙.發放現金股利；丙.減資；丁.股票分割　(104Q1考題)　

(A)僅甲、丙對　 (B)僅乙、丙、丁對　 (C)僅甲、乙、丁對　 (D)甲、乙、丙、丁均對

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32. 下列何者會增加公司之發行股數?甲.盈餘轉增資；乙.發放現金股利；丙.公積轉增資；丁.股票分割　(104Q1考題)　

(A)僅甲、丙對　 (B)僅甲、丙、丁對　 (C)僅乙、丙、丁對　 (D)甲、乙、丙、丁均對

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33. 當利率有下跌趨勢時，下列哪一種證券投資較有利?　(104Q1考題)　

(A)票券　 (B)二十年後到期之公債　 (C)一年期可轉換定存單　 (D)十年後到期之公債

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34. 在債券投資時，利用存續期間（Duration）之觀念，可規避：　(104Q1考題)　

(A)匯率風險　 (B)通貨膨脹風險　 (C)贖回風險　 (D)利率風險

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35. 在一般情形下，距到期日愈遠，則可轉換公司債的價格會如何?　(104Q1考題)　

(A)愈低　 (B)愈高　 (C)不變　 (D)不一定

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36. 一零息公債之到期殖利率為4%，面額為1,000元，如果此債券5年到期，目前之價格應為：　(104Q1考題)　

(A)924.6元　 (B)889.0元　 (C)854.8元　 (D)821.9元

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37. 甲債券三年後到期，其面額為100,000元，每年付息一次8,000元，若該債券以95,000元賣出，則其到期殖利率為：　(104Q1考題)　

(A)大於8%　 (B)等於8%　 (C)小於8%　 (D)等於5%

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38. 甲公司總資產週轉率為2倍，資產負債比為2倍，已知每股總資產值30元，該公司股票市價為120元，試求該股票之市價／營收比為多少倍?　(104Q1考題)　

(A)4　 (B)2　 (C)1　 (D)0.5

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39. 大盤盤整時，DMI中的ADX值如何?　(104Q1考題)　

(A)ADX越大　 (B)ADX越小　 (C)ADX等於0　 (D)ADX沒有任何意義

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40. 當實際報酬率與預期報酬率離散程度小時，即表示：　(104Q1考題)　

(A)該項投資的報酬很大　 (B)該項投資的報酬很小　 (C)該項投資的風險很大　 (D)該項投資的風險很小

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41. 市場上若有套利機會，則違反下列哪一項投資學原理?　(104Q1考題)　

(A)交易風險原理　 (B)分散風險原理　 (C)單一價格原理　 (D)避險操作原理

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42. 一證券之平均報酬率，無法以市場風險解釋之部分稱為：　(104Q1考題)　

(A)西格碼（Sigma）係數　 (B)貝它（Beta）係數　 (C)咖碼（Gamma）係數　 (D)阿法（Alpha）係數

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43. 位於動量生命週期（Momentum Life Cycle）早期指標時，應採取的投資策略為：　(104Q1考題)　

(A)動能策略　 (B)反向策略　 (C)出清持股　 (D)持股續抱

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44. 若某股票之報酬率為介於15%到25%之均勻分配，則其期望報酬率為：　(104Q1考題)　

(A)10%　 (B)15%　 (C)20%　 (D)無法計算

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45. 理論上市場若是有效率的，投資者將沒有：　(104Q1考題)　

(A)投資機會　 (B)投機機會　 (C)套利機會　 (D)避險機會

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46. X股票在大盤下跌時，表現相當強的抗跌性；相反地，在大盤上漲時，該股票卻上漲較少。請問X股票的特性是：　(104Q1考題)　

(A)期望報酬率高於大盤平均報酬率　 (B)期望報酬率等於大盤平均報酬率　 (C)貝它（Beta）係數小於1　 (D)貝它（Beta）係數小於0

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47. 下列對市場投資組合之描述，何者正確?甲.其貝它係數等於1；乙.其期望報酬率較任何個別證券低；丙.其報酬率標準差較任何個別證券低；丁.其包含了市場上所有的證券　(104Q1考題)　

(A)甲、乙、丁　 (B)甲、丙、丁　 (C)甲、丁　 (D)丙、丁

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48. 下列何者屬於消極性之投資策略?　(104Q1考題)　

(A)選時策略　 (B)換股操作　 (C)選股策略　 (D)與整體市場近似之投資組合

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49. 目的在消除投資組合價值下跌之風險，同時能保有上漲利益之操作策略，稱為：　(104Q1考題)　

(A)投資組合分散風險策略　 (B)投資組合保險策略　 (C)投資組合選股策略　 (D)投資組合套利策略

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50. 下列何項變數的變化不會使買權的價值隨之增加?　(104Q1考題)　

(A)到期期間短　 (B)無風險利率高　 (C)標的物價格波動性高　 (D)標的物價格高

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51. 臺灣證券交易所編製之發行量加權股價指數，是以民國幾年為基期？　(104Q2考題)　

(A)民國51年　 (B)民國52年　 (C)民國55年　 (D)民國60年。

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52. 下列何種事件為非系統風險？　(104Q2考題)　

(A)通貨膨脹率變動　 (B)政府首長更替　 (C)新產品研發　 (D)新臺幣匯率波動。

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53. 初級市場指的是：　(104Q2考題)　

(A)發行市場　 (B)流通市場　 (C)外匯市場　 (D)拆款市場。

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54. 下列何者非我國貨幣市場流通之主要信用工具？　(104Q2考題)　

(A)國庫券　 (B)上櫃公司股票　 (C)銀行承兌匯票　 (D)商業本票。

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55. 所謂參與型臺灣存託憑證是指：　(104Q2考題)　

(A)存託憑證持有人可參與原股外國公司之股利分配　 (B)持有人可參與公司之董監選舉　 (C)由證券商承銷商參與發行　 (D)由股票發行公司與存託機構簽訂存託契約所發行。

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56. 以投資目的區分，下列何種基金在於追求資本利得的增值利益？　(104Q2考題)　

(A)成長型基金　 (B)公司型基金　 (C)收益型基金　 (D)開放型基金。

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57. 出口電腦至美國之上市公司若有美元應收帳款，可如何操作金融商品以規避匯率風險？　(104Q2考題)　

(A)買美元期貨　 (B)賣遠期美元　 (C)買美元買權　 (D)賣臺灣存託憑證。

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58. 可參加股東會行使表決權，參與公司決策之特別股為：　(104Q2考題)　

(A)可參加特別股　 (B)累積特別股　 (C)可贖回特別股　 (D)有表決權特別股。

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59. 買入債券並且持有一期不賣出，則所得到的報酬率稱之為：　(104Q2考題)　

(A)到期收益率　 (B)當期收益率　 (C)贖回收益率　 (D)資本利得收益率。

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60. 在Moody's的債券評等中，下列何者不是屬於投資等級的債券？　(104Q2考題)　

(A)A　 (B)Ba　 (C)Aa　 (D)Baa。

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61. 若殖利率曲線為負斜率，則：　(104Q2考題)　

(A)利率在近年來已經下降　 (B)利率在近年來已經上升　 (C)短期利率高於長期利率　 (D)長期利率高於短期利率。

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62. 依據流動性溢酬理論之主張，在一般情況下，殖利率曲線之斜率：　(104Q2考題)　

(A)為負　 (B)為水平　 (C)為正　 (D)不一定。

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63. 無息債券的評價不需考慮：　(104Q2考題)　

(A)市場利率　 (B)債券面值　 (C)到期年限　 (D)票面利率。

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64. 所謂固定收益證券是指證券之：　(104Q2考題)　

(A)到期日固定　 (B)到期償還金額固定　 (C)債權人固定　 (D)每期債息或股息固定。

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65. 甲債券六個月的折現因子（Discount Factor）為0.98，在六個月後該債券之價格為10,500元，目前該債券之價格為多少？　(104Q2考題)　

(A)10,920元　 (B)10,500元　 (C)10,714元　 (D)10,290元。

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66. 下列哪一因素較容易影響股票的理論價值？　(104Q2考題)　

(A)投資人之情緒　 (B)政治選舉　 (C)預期通貨膨脹　 (D)公司規模大小。

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67. 有一永續年金，每年給1,000元，年利率為10％，則其現值為何？　(104Q2考題)　

(A)100,000元　 (B)12,500元　 (C)10,000元　 (D)1,000元。

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68. 下列技術指標，何者可以詳細計算出買進或賣出的點數位置？　(104Q2考題)　

(A)融資融券　 (B)BIAS　 (C)ADL　 (D)平均量。

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69. 30日正乖離率為＋10％，若收盤價為55元，其30日平均線為多少？　(104Q2考題)　

(A)50元　 (B)55元　 (C)60元　 (D)65元。

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70. 價、量及時間三項技術分析的重點中，何者為股市的動力？　(104Q2考題)　

(A)價　 (B)量　 (C)時間　 (D)選項(a)(b)(c)皆是。

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71. 計算MACD時，其12日及26日平均線，採用下列何種？　(104Q2考題)　

(A)簡單平均線　 (B)指數平滑移動平均線　 (C)算術平均線　 (D)幾何平均線。

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72. 下列何者不屬於債券保守型投資策略？　(104Q2考題)　

(A)買入持有法（Buy and Hold）　 (B)指標設定法（Indexing）　 (C)免疫法（Immunization）　 (D)利率預期策略。

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73. 下列哪一因素較不會影響股票的理論價值？　(104Q2考題)　

(A)盈餘成長率變化　 (B)預期通貨膨脹變化　 (C)立委選舉事件　 (D)市場風險變化。

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74. 在WMS％R公式中，下列資料不會用到？　(104Q2考題)　

(A)收盤價　 (B)最高價　 (C)最低價　 (D)開盤價。

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75. VR的應用原理，與下列何者不同？　(104Q2考題)　

(A)AR　 (B)BR　 (C)RSI　 (D)CDP。

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76. 在產品生命週期的哪一個階段，投資的風險最高？　(104Q2考題)　

(A)初創期　 (B)成長期　 (C)穩定期　 (D)衰退期。

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77. 理論上，在其他條件不變下，下列哪一種情況會造成進口增加？　(104Q2考題)　

(A)外國物價上漲　 (B)本國物價下跌　 (C)本國貨幣升值　 (D)全球經濟衰退。

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78. 在其他條件不變下，中央銀行賣出美元，回收新臺幣，對短期利率之影響為：　(104Q2考題)　

(A)上揚　 (B)下跌　 (C)沒有影響　 (D)不一定。

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79. 股市交易的萎縮會促使何種貨幣供給額增加率下降？　(104Q2考題)　

(A)M1a　 (B)M1b　 (C)M2　 (D)M3。

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80. 就國民所得會計而言，證券交易手續費，是屬於下列哪一項目？　(104Q2考題)　

(A)民間消費支出　 (B)政府支出　 (C)投資支出　 (D)選項(a)(b)(c)皆非。

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81. 公司的營運槓桿越大，則貝它（Beta）係數通常會：　(104Q2考題)　

(A)越大　 (B)越小　 (C)不變　 (D)無關。

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82. 一般而言，股價循環的「谷底」發生於景氣循環的：　(104Q2考題)　

(A)復甦期　 (B)繁榮期　 (C)衰退期　 (D)蕭條期。

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83. 進口油價上漲是屬於經濟面的：　(104Q2考題)　

(A)需求面　 (B)供給面　 (C)貨幣面　 (D)資金面。

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84. 中央銀行在調整貨幣供給時，下列何者不是屬於數量管制的方法？　(104Q2考題)　

(A)公開市場操作　 (B)調整重貼現率　 (C)調整存款準備率　 (D)道德說服。

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85. 已知一公司之利息費用為40萬元，總資產為1,200萬元，息前稅前純益（EBIT）為200萬元，則利息保障倍數為：　(104Q2考題)　

(A)6　 (B)5　 (C)30　 (D)25。

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86. 貝它（Beta）係數為負之證券最能：　(104Q2考題)　

(A)提高投資組合報酬率　 (B)降低投資組合風險　 (C)提高夏普（Sharpe）績效指標　 (D)提高投資組合風險。

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87. 使用動能投資策略（Momentum Investment Strategy）可以獲得超額報酬的假設原因為：　(104Q2考題)　

(A)市場反應過度　 (B)市場反應不足　 (C)市場具有效率性　 (D)股價為隨機漫步。

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88. 一般而言，投資債券型基金可預期獲得：　(104Q2考題)　

(A)高於市場平均之報酬率　 (B)等於市場平均之報酬率　 (C)低於市場平均之報酬率　 (D)等於無風險利率之報酬率。

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89. 運用股價指數期貨交易，可規避哪一種風險？　(104Q2考題)　

(A)系統風險　 (B)非系統風險　 (C)個別股票風險　 (D)可分散風險。

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90. 對一擁有多種證券投資組合之機構投資者而言，其較關心個別股票的哪一種風險？　(104Q2考題)　

(A)總風險　 (B)公司個別風險　 (C)系統風險　 (D)可分散風險。

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91. 採取戰術性資產配置（Tactical Asset Allocation）主要是建立在哪項假設下？　(104Q2考題)　

(A)投資人是風險規避者　 (B)CAPM是成立的　 (C)投資人重視風險分散　 (D)市場效率假說不成立。

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92. 下列何種投資組合的非系統風險較小？　(104Q2考題)　

(A)個別產業之股票型基金　 (B)股價指數型基金　 (C)個別股票　 (D)無法比較。

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93. 當投資組合內個別資產間的相關係數為0時，代表：　(104Q2考題)　

(A)無風險分散效果　 (B)有風險分散效果　 (C)風險分散達到最佳　 (D)風險分散優於相關係數為－1之投資組合。

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94. 小公司的報酬率大於大公司的現象，稱為：　(104Q2考題)　

(A)元月效應　 (B)完全市場　 (C)規模效應　 (D)資本資產定價效應。

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95. 位於動量生命週期（Momentum Life Cycle）早期指標時，應採取的投資策略為：　(104Q2考題)　

(A)動能策略　 (B)反向策略　 (C)出清持股　 (D)持股續抱。

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96. 以詹森（Jensen）指標來衡量投資績效，忽略了哪項主要風險？　(104Q2考題)　

(A)沒有忽略任何風險　 (B)系統風險　 (C)市場風險　 (D)非系統風險。

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97. 追求高風險／高報酬的投資人，較適合哪類共同基金？　(104Q2考題)　

(A)債券基金　 (B)平衡基金　 (C)股票收益型基金　 (D)小型股基金。

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98. 某基金之夏普（Sharpe）績效指標較其他基金均高，則該基金經理人之績效為何？　(104Q2考題)　

(A)高於平均水準　 (B)與平均水準相當　 (C)低於平均水準　 (D)夏普指標無法判斷。

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99. 積極成長型基金的投資組合管理策略應屬：　(104Q2考題)　

(A)主動式（Active）　 (B)被動式（Passive）　 (C)隨機式（Random）　 (D)選項(a)(b)(c)皆非。

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100. 臺灣證券交易所電子類股價指數期貨之每一點相當於新臺幣：　(104Q2考題)　

(A)1,000元　 (B)2,000元　 (C)3,000元　 (D)4,000元。

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101. 商業銀行及其他金融機構為了在市場吸收短期閒置資金而發行的一種憑證稱為：　(104Q3考題)　

(A)可轉讓定期存單　 (B)商業本票　 (C)銀行承兌匯票　 (D)國庫券。

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102. 以下敘述何者有誤？　(104Q3考題)　

(A)風險溢酬包含在預期報酬率中　 (B)風險愈高，投資人要求之風險溢酬愈高　 (C)高風險必然帶來高報酬　 (D)投資人對公債的風險溢酬要求低於股票。

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103. 若殖利率曲線為負斜率，則：　(104Q3考題)　

(A)利率在近年來已經下降　 (B)利率在近年來已經上升　 (C)短期利率高於長期利率　 (D)長期利率高於短期利率。

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104. 特別股的理論價值是將下列哪一種未來的流量折現為現值後加總而得？　(104Q3考題)　

(A)每股稅後淨利　 (B)每股保留盈餘　 (C)每股發放現金股息　 (D)每股投資金額。

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105. 在其他條件相同下，投資人對於下列哪一種特別股的要求報酬率較高？　(104Q3考題)　

(A)參加特別股　 (B)累積特別股　 (C)可贖回特別股　 (D)可轉換特別股。

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106. 債券投資管理上所謂之免疫法（Immunization），主要是應用何種觀念？　(104Q3考題)　

(A)利率期限結構　 (B)存續期間　 (C)流動性偏好　 (D)套利。

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107. 根據馬凱爾五大定理，一債券到期殖利率上升一碼與下跌一碼所產生之折價額與溢價額比較：　(104Q3考題)　

(A)溢價額小於折價額　 (B)折價額等於溢價額　 (C)折價額小於溢價額　 (D)無法比較。

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108. 當利率下跌時，對債券價格與再投資報酬率之影響為何？　(104Q3考題)　

(A)債券價格與再投資報酬率皆上升　 (B)債券價格上升但再投資報酬率下跌　 (C)債券價格與再投資報酬率皆下跌　 (D)債券價格下跌但再投資報酬率上升。

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109. 假設甲公司之淨利率為4％，資產週轉率為4，自有資金比率為40％，請問目前該公司之股東權益報酬率為何？　(104Q3考題)　

(A)16％　 (B)26％　 (C)36％　 (D)40％。

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110. 日K線圖形的基本構造，下列何者不是它的構造之一？　(104Q3考題)　

(A)上影響　 (B)下影響　 (C)中影響　 (D)中間實體。

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111. KD指標中，K線代表：　(104Q3考題)　

(A)慢速隨機指標　 (B)K值會大於100　 (C)快速隨機指標　 (D)K值會小於0。

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112. 物價與利率通常有何關係？　(104Q3考題)　

(A)物價上漲時，利率會被調降　 (B)物價上漲時，利率會被調升　 (C)利率上升，會促使物價上漲　 (D)沒有關係。

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113. 計算公司現值（PV）時不需考慮：　(104Q3考題)　

(A)獲利狀況　 (B)利率　 (C)股本　 (D)公司風險。

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114. 速動比率的公式為：　(104Q3考題)　

(A)流動資產／流動負債　 (B)流動資產／負債總額　 (C)（流動資產－存貨－預付費用）／流動負債　 (D)（流動資產－存貨－預付費用）／負債總額。

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115. 報酬率之標準差主要衡量一證券之：　(104Q3考題)　

(A)市場風險　 (B)非系統風險　 (C)總風險　 (D)營運風險。

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116. 當X證券之貝它（Beta）係數愈大，則其系統風險：　(104Q3考題)　

(A)愈大　 (B)愈小　 (C)不變　 (D)不一定。

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117. 若甲證券之平均報酬為15％，標準差為0.20，而乙證券之平均報酬為5％，標準差為0.10，若二證券為完全負相關，其共變異數為何？　(104Q3考題)　

(A)0.20　 (B)0.30　 (C)－0.02　 (D)0.04。

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118. CAPM模式中認為投資組合之期望報酬，最能為下列何者所解釋？　(104Q3考題)　

(A)多樣化投資　 (B)產業因素　 (C)特定風險　 (D)系統風險。

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119. 在CAPM模式中，若證券β值減少，則：　(104Q3考題)　

(A)風險減少，預期報酬減少　 (B)風險增加，預期報酬增加　 (C)風險不變，預期報酬增加　 (D)風險增加，預期報酬不變。

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120. 以下何者無法衡量投資風險？　(104Q3考題)　

(A)每股盈餘　 (B)報酬率之標準差　 (C)負債比率　 (D)貝它係數。

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121. 當投資組合之夏普指標大於資本市場線之斜率時，代表：　(104Q3考題)　

(A)績效與大盤一樣好　 (B)績效較大盤差　 (C)績效較大盤好　 (D)以上皆非。

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122. 價值型共同基金，通常集中於持有那類股票？　(104Q3考題)　

(A)小型股票　 (B)低價股票　 (C)高股價淨值比股票　 (D)低本益比股票。

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123. 投資者透過對於市場的預估與判斷，以掌握進場或出場的時機，來調整投資組合的動作為下列何種決策？　(104Q3考題)　

(A)資產配置決策　 (B)選股策略　 (C)選時決策　 (D)多角化策略。

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124. 下列何者非指數股票型基金（ETF）之特性？　(104Q3考題)　

(A)在交易所掛牌買賣　 (B)為一種指數股票型基金　 (C)採取被動式的管理　 (D)淨值即為市場交易價格。

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125. 所謂主動式（Active）的投資組合管理，不是建立在下列何種假設下？　(104Q3考題)　

(A)市場效率假設是成立的　 (B)擁有選時與選股的人才　 (C)主動式選時決策可賺取超額報酬　 (D)主動式選股決策可賺取超額報酬。

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126. 標的物市價為90元，執行價格60元，認購權證50元，則該認購權證之槓桿比率為何？　(104Q3考題)　

(A)2.5　 (B)2　 (C)1.8　 (D)1.5。

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127. 證券投資風險愈大，則下列敘述何者正確？　(104Q3考題)　

(A)與期望報酬無關　 (B)期望報酬率愈不變　 (C)風險溢酬增加　 (D)風險溢酬減少。

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128. 下列何者不為貨幣市場的工具？　(104Q3考題)　

(A)國庫券　 (B)商業本票　 (C)可轉讓定期存單　 (D)可轉換公司債。

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129. 股票的變異數為0.25，平均報酬率為0.4，其變異係數為：　(104Q3考題)　

(A)0.4　 (B)1.25　 (C)2.5　 (D)選項(a)(b)(c)皆非。

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130. 特別股相對於普通股的優勢是：　(104Q3考題)　

(A)特別股股東具有優先普通股發放股利的權利　 (B)特別股股利通常是無法累積的　 (C)特別股具有較高的報酬率　 (D)特別股股東具有選舉權。

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131. 一般俗稱的債券殖利率是指下列何者？　(104Q3考題)　

(A)到期收益率　 (B)當期收益率　 (C)贖回收益率　 (D)資本利得收益率。

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132. 國人購買中央政府發行之新台幣債券具有：　(104Q3考題)　

(A)信用風險　 (B)匯率風險　 (C)利率風險　 (D)稅賦風險。

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133. 假設到期年數與殖利率不變，下列何種債券之存續期間最長？　(104Q3考題)　

(A)零息債券　 (B)折價債券　 (C)平價債券　 (D)溢價債券。

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134. 一般而言，投資人購買外國政府發行之債券較購買本國政府發行之債券需多注意何種風險？　(104Q3考題)　

(A)利率風險　 (B)通貨膨脹風險　 (C)再投資風險　 (D)匯率風險。

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135. 在Moody's的債券評等中，下列何者不是屬於投資等級的債券？　(104Q3考題)　

(A)A　 (B)Ba　 (C)Aa　 (D)Baa。

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136. 下列何者是執行可贖回特別股贖回權利之適當時機？甲.市場利率上揚時；乙.公司資金寬裕而無其他用途時；丙.公司不願再受特別股約定條款限制時　(104Q3考題)　

(A)僅甲、乙對　 (B)僅乙、丙對　 (C)僅甲、丙對　 (D)甲、乙、丙皆對。

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137. 五年到期的公債，票面利率為8.5％，目前之到期殖利率為7.3％，若利率維持不變，則一年後此債券之價格將：　(104Q3考題)　

(A)上漲　 (B)下跌　 (C)不變　 (D)無法判定。

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138. 強生公司今年發放2.5元現金股利，預期下一年之股東權益報酬率為12.5％，且其股票需求（Required）報酬率為11％。若強生公司股利發放率每年固定為40％，請問下一年之現金股利應為何？　(104Q3考題)　

(A)1.00元　 (B)2.50元　 (C)2.69元　 (D)2.81元。

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139. 所謂「黃金交叉」是指：　(104Q3考題)　

(A)30日平均線跌破72日平均線　 (B)K值跌破D值　 (C)30日平均線由下往上突破72日平均線　 (D)＋DI線跌破－DI線。

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140. 何者屬於時間的技術指標？　(104Q3考題)　

(A)股市周期循環　 (B)趨向指標DMI　 (C)平均成交量　 (D)超買超賣指標OBOS。

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141. 下列何種情況會造成貨幣供給增加？　(104Q3考題)　

(A)降低存款準備率　 (B)提高重貼現率　 (C)中央銀行標售國庫券　 (D)出口減少。

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142. 中央銀行在公開市場上買入國庫券是屬於：　(104Q3考題)　

(A)擴張性的貨幣政策　 (B)擴張性的財政政策　 (C)緊縮性的貨幣政策　 (D)緊縮性的財政政策。

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143. 存貨過高對下列何者產業風險最大？　(104Q3考題)　

(A)塑化業　 (B)鋼鐵業　 (C)電子業　 (D)玻璃陶瓷業。

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144. 乙投資者買入某股票成本為$20，預期一年內可以$22賣出，且可收到現金股利$1，則其預期單期報酬率是：　(104Q3考題)　

(A)10％　 (B)13.64％　 (C)15％　 (D)20.65％。

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145. 市場價值加權股價指數受下列哪一類的股票價格變動之影響最大？　(104Q3考題)　

(A)股價高的股票　 (B)交易量大的股票　 (C)總市值高的股票　 (D)股本大的股票。

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146. 當貝它係數＝0.5，表示：　(104Q3考題)　

(A)系統風險較小　 (B)個別資產報酬率變動的幅度會比市場報酬率大　 (C)市場報酬率變動1％時，個別資產報酬率變動2％　 (D)無系統風險。

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147. 若某個別證券的報酬位於SML之上方，表示：　(104Q3考題)　

(A)個別證券未能提供預期報酬率　 (B)價格被低估　 (C)對該證券的需求將會減少　 (D)價格被高估。

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148. 依效率市場假說，限制股價的漲跌幅，將使股價反映訊息的時間：　(104Q3考題)　

(A)延長　 (B)加速　 (C)不受影響　 (D)不一定。

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149. 投資者若欲提高期望報酬率，應購買：　(104Q3考題)　

(A)債券型基金　 (B)指數型基金　 (C)貝它係數高的股票　 (D)波動率低的股票。

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150. 為了使投資組合之風險不要太高，選股時應：　(104Q3考題)　

(A)集中某類股投資　 (B)選擇低成長之股票　 (C)選擇高成長之股票　 (D)選擇性質不同之股票投資。

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151. 下列何者與權益市場之關係較為密切？　(104Q4考題)　

(A)商業本票　 (B)國庫券　 (C)一般公司債　 (D)存託憑證。

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152. 投資人在選擇權履約日期到期前皆可行使認購權利，稱為何種選擇權？　(104Q4考題)　

(A)歐式　 (B)美式　 (C)日式　 (D)法式。

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153. 期望在承擔適當的風險下，未來能夠賺取長期、穩定的報酬之行為是：　(104Q4考題)　

(A)投資　 (B)賭博　 (C)投機　 (D)避險。

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154. 下列何者會增加公司之發行股數？　甲.盈餘轉增資；乙.發放現金股利；丙.公積轉增資；丁.股票分割　(104Q4考題)　

(A)僅甲、丙對　 (B)僅甲、丙、丁對　 (C)僅乙、丙、丁對　 (D)甲、乙、丙、丁均對。

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155. 特別股相對於普通股的優勢是：　(104Q4考題)　

(A)特別股股東具有優先普通股發放股利的權利　 (B)特別股股利通常是無法累積的　 (C)特別股具有較高的報酬率　 (D)特別股股東具有選舉權。

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156. 下列何種證券之持有人在公司辦理現金增資時，有優先認購新股之權利？　甲.認購權證；乙.普通股；丙.認股權證；丁.可轉換公司債　(104Q4考題)　

(A)乙　 (B)甲、乙　 (C)乙、丙　 (D)甲、丙。

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157. 若有一張零息債券，5年後到期，面額為10萬元，殖利率為6%，則此債券的存續期間為幾年？　(104Q4考題)　

(A)4.25　 (B)4.5　 (C)4.75　 (D)5。

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158. 可贖回債券在被強制贖回時，發行公司支付投資人的贖回價格通常會：　(104Q4考題)　

(A)高於面額　 (B)低於面額　 (C)等於面額　 (D)不一定。

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159. 在一般情形下，距到期日愈遠，則可轉換公司債的價格會如何？　(104Q4考題)　

(A)愈低　 (B)愈高　 (C)不變　 (D)不一定。

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160. 可贖回公司債之贖回權利是操之於：　(104Q4考題)　

(A)發行公司　 (B)債權人　 (C)承銷之證券商　 (D)以上均有可能。

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161. 以下何者屬資本市場工具？　(104Q4考題)　

(A)國庫券　 (B)可轉讓定期存單　 (C)商業本票　 (D)政府公債。

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162. 在利率期限結構理論中，認為長期債券之變現力比短期債券差，故當其他情況不變下，投資人會較喜歡購買短期債券者為：　(104Q4考題)　

(A)平均理論　 (B)預期理論　 (C)流動性溢酬理論　 (D)市場區隔理論。

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163. 國人投資歐洲債券（Euro Bonds）會有何種風險？　甲.違約風險；乙.匯兌風險；丙.通貨膨脹風險；丁.利率風險　(104Q4考題)　

(A)甲、乙、丙、丁均有　 (B)僅有甲、乙、丙　 (C)僅有甲、丙、丁　 (D)僅有乙、丙、丁。

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164. 下列哪一種債券的利率風險最大？　(104Q4考題)　

(A)票面利率5%，3年後到期　 (B)票面利率5%，5年後到期　 (C)票面利率5%，10年後到期　 (D)票面利率5%，20年後到期。

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165. 計算普通股之帳面價值時，需參考下列哪一種報表？　(104Q4考題)　

(A)資產負債表　 (B)損益表　 (C)現金流量表　 (D)盈餘分配表。

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166. 有一公司流通在外的普通股有100,000股，每股市價為20元，每股股利為2元，公司股利發放率為40%，則此公司本益比為多少？　(104Q4考題)　

(A)2.5　 (B)4　 (C)10　 (D)50。

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167. 下列何者不是量的技術指標？　(104Q4考題)　

(A)調量移動平均線（VAMA）　 (B)逆時鐘曲線　 (C)每一加權股價指數點數的成交值（TAPI）　 (D)股市周期循環。

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168. 移動平均線（MA）中，前一天6日EMA為72元，今天收盤為78元，求今天的6日EMA為多少？　(104Q4考題)　

(A)70元　 (B)73元　 (C)75元　 (D)77元。

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169. 當股價在距離三角形底線到尖端的多少位置處突破時，會產生最理想的突破？　(104Q4考題)　

(A)2/3　 (B)1/4　 (C)4/5　 (D)1/3。

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170. 「景氣對策信號」由「黃藍燈」轉為「綠燈」表示：　(104Q4考題)　

(A)景氣轉好　 (B)景氣轉壞　 (C)景氣時好時壞　 (D)選項(a)(b)(c)皆非。

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171. 中央銀行把原存央行的郵政儲金轉換至商業銀行，貨幣供給會：　(104Q4考題)　

(A)上升　 (B)下降　 (C)不變　 (D)無關。

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172. 若由10種股票構成投資組合，每種股票在投資組合中的權重皆為0.1，若每種股票的預期報酬率者皆為20%，則此投資組合的預期報酬率為？　(104Q4考題)　

(A)2%　 (B)10%　 (C)20%　 (D)200%。

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173. 基本分析是包含：甲.產業分析；乙.市場分析；丙.公司分析　(104Q4考題)　

(A)僅甲、乙對　 (B)僅甲、丙對　 (C)僅乙、丙對　 (D)甲、乙、丙對。

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174. 保守的投資者安排資產組合時：　(104Q4考題)　

(A)採取風險中立態度　 (B)偏好投機股　 (C)採取趨避風險　 (D)不考慮投資風險。

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175. 臺灣證券交易所編製的發行量加權股價指數，是採下列何種方式編製？　(104Q4考題)　

(A)市值加權　 (B)價格加權　 (C)不加權　 (D)幾何平均加權。

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176. 以下三種債券：長期公司債、短期公司債、短期政府公債，其風險由大而小應為：　(104Q4考題)　

(A)短期公司債＞長期公司債＞短期政府公債　 (B)長期公司債＞短期公司債＞短期政府公債　 (C)長期公司債＞短期政府公債＞短期公司債　 (D)無法作比較。

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177. 根據CAPM，「高風險，高報酬」中之風險是指：　(104Q4考題)　

(A)可分散風險　 (B)不可分散風險　 (C)總風險　 (D)CAPM中無明確定義。

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178. 若目前之證券價格充分且正確反應所有公開及未公開資訊，則市場符合何種效率市場假說？　(104Q4考題)　

(A)強式　 (B)半強式　 (C)弱式　 (D)超弱式。

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179. 理論上，充分分散風險之投資組合報酬率，與市場投資組合報酬率相關係數等於：　(104Q4考題)　

(A)1.0　 (B)0.5　 (C)0　 (D)－0.5。

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180. 下列何者不是基本CAPM模型之假設或結果？　(104Q4考題)　

(A)投資人皆同意所有股票之標準差相同　 (B)證券市場線有正的斜率　 (C)存在無風險利率　 (D)所有投資人對相同之投資組合有相同之期望報酬。

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181. 投資股價指數型基金可預期獲得：　(104Q4考題)　

(A)無風險報酬率　 (B)市場平均報酬率加無風險報酬率　 (C)市場平均報酬率減無風險報酬率　 (D)市場平均報酬率。

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182. 下列何者非指數股票型基金（ETF）之特性？　(104Q4考題)　

(A)在交易所掛牌買賣　 (B)為一種指數股票型基金　 (C)採取被動式的管理　 (D)淨值即為市場交易價格。

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183. 當市場極有效率時，請問積極性之投資人可賺取的報酬為何？　(104Q4考題)　

(A)超額報酬　 (B)正常報酬　 (C)無法賺取報酬　 (D)產生虧損。

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184. 理論上，其他條件不變下，當市場利率上升則認購權證價格會：　(104Q4考題)　

(A)上漲　 (B)下跌　 (C)不變　 (D)不一定。

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185. 辦理股票分割會使公司之淨值總額如何變化？　(104Q4考題)　

(A)增加　 (B)減少　 (C)不變　 (D)不一定。

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186. 證券投資風險愈大，則下列敘述何者正確？　(104Q4考題)　

(A)與期望報酬無關　 (B)期望報酬率愈不變　 (C)風險溢酬增加　 (D)風險溢酬減少。

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187. 股票在除權交易日前一天收盤價為100元，若盈餘轉增資配股率15%，資本公積轉增資配股率10%，則除權參考價為：　(104Q4考題)　

(A)64元　 (B)72元　 (C)69.5元　 (D)80元。

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188. 風險規避者（Risk-Averter）對每增加一單位風險，所要求的新增報酬，則會如何變化？　(104Q4考題)　

(A)遞增　 (B)遞減　 (C)不變　 (D)不一定。

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189. 下列公司債的敘述中，何者有誤？　(104Q4考題)　

(A)公司債的風險較政府債券高　 (B)公司債的利率較政府債券高　 (C)可賣回公司債屬公司債的一種　 (D)公司債無到期日。

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190. 特別股的理論價值是將下列哪一種未來的流量折現為現值後加總而得？　(104Q4考題)　

(A)每股稅後淨利　 (B)每股保留盈餘　 (C)每股發放現金股息　 (D)每股投資金額。

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191. 假設其他條件相同，長期債券對利率變動的敏感性比短期債券：　(104Q4考題)　

(A)高　 (B)低　 (C)不一定　 (D)相等。

期貨/證券考古題 投資學 (收錄104年~112年歷屆試題,每次隨機抽取50題)

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