期貨/證券考古題,110年第2次投資學-愛舉手

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1. 採購經理人指數（Purchasing Managers’ Index, PMI）為一綜合性指標，因具有即時發布及領先景氣循環轉折點等特性，被視為一種國際通用的重要總體經濟領先指標。以下為PMI的資訊描述，請判斷以下何者錯誤？　

(A)每月對受訪企業的採購經理人進行調查，並依調查結果編製成指數　 (B)採購經理人指數介於0%~100%之間，若高於50%表示景氣正處於擴張期（Expansion），若低於50%表示處於緊縮期（Contraction）　 (C)我國該指標主要發布單位為國家發展委員會　 (D)臺灣採購經理人指數，調查範圍只包括製造業

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2. 何者「不是」用來衡量投資風險的方法？　

(A)全距（Range）　 (B)β係數　 (C)變異數　 (D)算術平均數

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3. 下列總體指標中，甲.長期利率低於短期利率；乙.BB級債券和AAA級債券風險利差擴大；丙.M1B成長率大於M2成長率。何者情況反映了景氣可能衰退的現象？　

(A)僅乙和丙　 (B)僅甲和乙　 (C)僅甲和丙　 (D)甲、乙和丙都是

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4. 在其他條件相同下，以下何者的票面利率會「最高」？　

(A)可轉換公司債　 (B)可贖回公司債　 (C)可賣回公司債　 (D)附認股權證公司債

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5. 何者屬資本市場工具？　

(A)國庫券　 (B)可轉讓定期存單　 (C)商業本票　 (D)附認股權公司債

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6. 一般而言，債券到期殖利率（Yield To Maturity）小於票面利率，則該債券將有：　

(A)溢價　 (B)折價　 (C)無折價也無溢價　 (D)選項(A)(B)(C)皆是

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7. 小魚向證券商承作（買進）債券保證金交易，標的債券之存續期間為3.2年，保證金點數為50點（bp），若其承作之面額為5,000萬元，則其保證金為：　

(A)550,000元　 (B)650,000元　 (C)750,000元　 (D)800,000元

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8. 一債券票面利率為4%，面額2,000元，目前債券為1,600元，15年後到期，每年付息一次，則其當期收益率（Current Yield）約為：　

(A)5%　 (B)9%　 (C)10%　 (D)12%

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9. B公司於其可轉換公司債的條款中訂定轉換比率為20，當時之股價為70元，請問轉換價值為何？　

(A)500元　 (B)1,000元　 (C)1,400元　 (D)2,000元

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10. 對投資人而言，做多之公債保證金交易由下列何種交易組成？　

(A)買斷(OB)與附賣回(RS)　 (B)賣斷(OS)與附賣回(RS)　 (C)買斷(OB)與附買回(RP)　 (D)賣斷(OS)與附買回(RP)

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11. 甲債券6個月的折現因子（Discount Factor）為0.97，在6個月後該債券之價格為15,000元，目前該債券之價格為多少？　

(A)14,700元　 (B)14,550元　 (C)15,000元　 (D)16,000元

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12. 甲銀行以96的價格標得90天期國庫券，面額100萬元，請問其須支付多少金額來取得此國庫券？（一年以365天計算）　

(A)985,205元　 (B)987,671元　 (C)1,000,000元　 (D)990,137元

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13. 殖利率曲線是描述哪兩者之間的關係？　

(A)殖利率與價格　 (B)殖利率與到期期間　 (C)殖利率與存續期間　 (D)殖利率與票面利率

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14. 假設兩年期零息債券之面額為$1,000，發行時價格為$914，每年複利一次，試計算該債券發行時之殖利率約為多少？　

(A)4.60%　 (B)4.71%　 (C)5%　 (D)5.12%

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15. 一般而言，信用評等低的債券殖利率比信用評等高的債券殖利率：　

(A)高　 (B)低　 (C)相同　 (D)無法判定

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16. 關於道氏理論之敘述何者「不正確」？　

(A)基本波動是指股價長期變動趨勢　 (B)次級波動即一般所謂之盤整　 (C)日常波動通常由當天利多或利空消息造成，經過一段時間後對股價影響力會消失　 (D)道氏理論可以預期長期股價趨勢以及趨勢可持續多久

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17. 丙公司剛發放每股現金股利3元，已知該公司股利成長率很穩定，每年約5%，所有股利都是現金發放，若該股票之市場折現率為12%，則該公司股票之價格應為：　

(A)45元　 (B)40元　 (C)30元　 (D)16.67元

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18. 14日內股票上漲累計家數120家，14日內股票下跌累計家數108家，其ADL為多少？　

(A)-120　 (B)108　 (C)12　 (D)2

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19. DMI中，大盤強勁上揚，對ADX值下列描述何者較為「正確」？　

(A)ADX小於0　 (B)ADX大於100　 (C)ADX為10以下　 (D)ADX為40以上

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20. 何者為DMI的買進訊號？　

(A)K線由下往上的突破D線　 (B)DIF線由下往上突破DEM線　 (C)+DI線由下往上突破-DI線　 (D)+DI由上向下跌破-DI線

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21. 25日內有15天上漲，求25日PSY值？　

(A)25　 (B)40　 (C)60　 (D)75

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22. 今天股價下跌98點，昨天的累積型OBV為26,052萬張，今天成交張數138萬張，求今天的累積型OBV為多少張？　

(A)25,914萬　 (B)25,147萬　 (C)26,188萬　 (D)26,090萬

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23. 一般而言，發布未預期的物價大幅上漲，股價將：　

(A)上漲　 (B)下跌　 (C)不一定上漲或下跌　 (D)先漲後跌

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24. 一般而言，P/E Ratio（本益比）是指：　

(A)股價對每股稅後盈餘比　 (B)股價對每股營收比　 (C)股價對每股權益比　 (D)股價對每股支出比

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25. 貨幣供給額M1b係指：　

(A)通貨發行淨額　 (B)通貨發行淨額＋支票存款　 (C)通貨發行淨額＋支票存款＋活期存款　 (D)通貨發行淨額＋支票存款＋活期存款＋活期儲蓄存款

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26. 「景氣對策信號」由「黃藍燈」轉為「黃紅燈」表示：　

(A)景氣轉好　 (B)景氣轉壞　 (C)景氣時好時壞　 (D)選項(A)(B)(C)皆非

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27. 小玲買入某股票成本為60元，預期一年內可以64元賣出，且可收到現金股利2元，則其預期單期報酬率為：　

(A)10%　 (B)13.64%　 (C)15%　 (D)20.65%

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28. 若銀行之超額準備部位為正數，則表示當時之資金為：　

(A)寬鬆　 (B)緊縮　 (C)不一定　 (D)選項(A)(B)(C)皆非

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29. 新臺幣對美元貶值，以美元表示之本國GDP同時會如何變動？　

(A)增加　 (B)不變　 (C)減少　 (D)無關

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30. 當公司舉債過多時，公司營運會面臨較大的風險，以致投資報酬產生不確定性，此類風險稱之為：　

(A)利率風險　 (B)購買力風險　 (C)贖回風險　 (D)財務風險

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31. 兩種證券的貝它（Beta）係數相同，若以這兩種證券組成一投資組合，請問該投資組合的貝它係數為何？　

(A)降低　 (B)增加　 (C)不變　 (D)視兩證券報酬率相關係數而定

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32. 有關市場投資組合之敘述何者「不正確」？　

(A)包括市場上所有的資產或證券的投資組合　 (B)通常以大盤股價指數衡量市場投資組合價格　 (C)貝它係數為1之投資組合　 (D)市場投資組合可以避免系統風險

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33. 若投資者預期證券市場未來將上漲，則其應買進貝它係數為何之股票？　

(A)小於1　 (B)大於1　 (C)0　 (D)-1

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34. 有一投資組合由甲、乙兩股票組成，請問在什麼情況之下，投資組合報酬率之標準差為甲、乙兩股票個別標準差之加權平均？　

(A)兩股票報酬率相關係數＝0　 (B)兩股票報酬率相關係數＝1　 (C)兩股票報酬率相關係數＝-1　 (D)任何情況下，投資組合標準差均為個別標準差之加權平均

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35. 若市場投資組合期望報酬與報酬標準差分別為12%與20%，無風險利率為2%。投資組合P為一效率投資組合，其報酬標準差為30%，則投資組合P之期望報酬為：　

(A)17.0%　 (B)18.0%　 (C)20.0%　 (D)24.5%

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36. 何者「不是」基本CAPM模型之假設或結果？　

(A)投資人皆同意所有股票之標準差相同　 (B)證券市場線有正的斜率　 (C)存在無風險利率　 (D)所有投資人對相同之投資組合有相同之期望報酬

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37. A、B二股票之預期報酬率分別為7%及11%，報酬率標準差分別為20%及30%，若無風險利率為5%，市場預期報酬率為10%，且A、B二股票報酬率之相關係數為0.5，請問A股票之β係數應為多少？　

(A)0.4　 (B)0.6　 (C)0.9　 (D)1.5

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38. 有四種投資組合的報酬與風險如下，甲組合：(8%,7%)、乙組合：(9%,7%)、丙組合：(10%,8%)、丁組合：(11%,8%)。其中括弧內第一項為期望報酬率，第二項為標準差。哪些資產組合可確定不是落在效率前緣上？　

(A)僅甲組合　 (B)甲與乙組合　 (C)甲與丙組合　 (D)甲、乙、丙組合

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39. 所謂No-Load共同基金，是指該基金不收：　

(A)管理費　 (B)保管費　 (C)銷售手續費　 (D)轉換手續費

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40. 欲規避效率投資組合之風險，可採取下列何種行動？　

(A)運用股票認購權證交易　 (B)運用股價指數期貨交易　 (C)運用可轉換公司債交易　 (D)增加該投資組合內證券個數，以消除風險

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41. 當投資者判斷市場處於空頭行情時，以下哪項策略「不」適合？　

(A)增加固定收益證券之比重　 (B)增加現金比重　 (C)提高投資組合之貝它係數　 (D)出售持有之股票

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42. 建構消極性投資組合時，應考慮：甲.交易成本；乙.追蹤誤差；丙.股價是否低估　

(A)僅甲、乙　 (B)僅甲、丙　 (C)僅乙、丙　 (D)甲、乙及丙皆是

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43. 何種共同基金的風險較高？　

(A)收益型基金　 (B)成長型基金　 (C)債券型基金　 (D)保本型基金

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44. 寶塔線的基本原理是應用下列何者的支撐區和阻力區的原理，來形成買賣訊號？　

(A)X線　 (B)趨勢線　 (C)陰陽線　 (D)MACD線

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45. 針對個人投資人而言，風險容忍程度愈高的人，在資產配置上，股票比重應較債券為：　

(A)沒有影響　 (B)低　 (C)高　 (D)兩者比重相同

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46. 某甲買進一口履約價為50元之仁寶賣權，並賣出一口履約價為39元之仁寶賣權，則某甲應繳交保證金為：　

(A)買進與賣出部位之履約價差乘以履約價格乘數　 (B)不需要繳交保證金　 (C)僅需繳交賣出部位之保證金　 (D)僅需繳交買進部位之保證金

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47. 某認購權證之發行總認購股數為2,000萬股，當其避險比率為0.4時，則理論上發行券商應持有之避險部位為多少？　

(A)800萬股　 (B)2,100萬股　 (C)1,500萬股　 (D)1,000萬股

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48. 小魚以95,000元買進一張面額100,000元的零息債券，到期期間為一年，請問該投資的預期報酬率為何？（忽略交易成本）　

(A)5.3%　 (B)5.5%　 (C)5.7%　 (D)5.9%

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49. 有關我國「櫃買選擇權契約規定」之敘述，何者為真？甲.為美式選擇權；乙.到期月份為自交易當月起連續三個月份，另加上三月、六月、九月、十二月中二個接續的季月　

(A)甲、乙皆是　 (B)僅甲　 (C)僅乙　 (D)甲、乙皆非

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50. 假設一個履約價格為$50的買權，其市場價格等於$2，而標的股價目前為$45，則下列敘述何者正確？　

(A)該買權的內含價值等於$3　 (B)標的股價至少會上漲到$52　 (C)買權投資人已經獲利$5　 (D)該買權的時間價值等於$2

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