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1. 何者屬於資本市場之工具?甲.可轉換公司債;乙.銀行承兌匯票;丙.政府債券;丁.國庫券
(A)僅甲、乙
(B)僅丙、丁
(C)僅甲、丙
(D)僅甲、丁
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2. 採購經理人指數(Purchasing Managers’Index, PMI)為一綜合性指標,因具有即時發布及領先景氣循環轉折點等特性,被視為一種國際通用的重要總體經濟領先指標。以下為PMI的資訊描述,請判斷以下何者錯誤?
(A)每月對受訪企業的採購經理人進行調查,並依調查結果編製成指數
(B)採購經理人指數介於0%~100%之間,若高於50%表示景氣正處於擴張期(Expansion),若低於50%表示處於緊縮期(Contraction)
(C)我國該指標主要發布單位為國家發展委員會(簡稱國發會)
(D)臺灣採購經理人指數,調查範圍只包括製造業
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3. 假設前一營業日H公司股價收盤為30元,其認購權證之履約價格為25元,權利金為4.5元,若執行比例為1.3,請問今天H公司權證之最大上漲幅度為:
(A)7.00%
(B)10.00%
(C)86.67%
(D)111.43%
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4. 小蔡以信用交易方式買賣股票,他於10月1日融資買進一張國泰金控股票,每股55元,融券賣出一張台積電,每股230元,假設融資成數六成,融券保證金為九成,在10月7日台積電上漲到240元,可是國泰金控股價卻下跌到50元,則小蔡的整戶擔保維持率為何?(無須考量交易成本)
(A)約為158%
(B)約為166%
(C)約為178%
(D)約為190%
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5. 在美國通常以下列何者的利率代表無風險利率?
(A)國庫券
(B)公債
(C)商業本票
(D)定期存款
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6. ETN和ETF的比較,下列何者有誤?
(A)兩者都追蹤標的指數為主
(B)ETN理論上沒有追蹤誤差,而ETF會有追蹤誤差
(C)ETN是由券商發行,ETF是由投信發行
(D)ETN可以用實物或現金申購贖回,而ETF只能用現金申購贖回
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7. 小魚以面額購買債券1,000萬元,小魚在市場利率低於票面利率時賣出該筆債券,則其資本利得為:
(A)零
(B)負數
(C)正數
(D)無法判定
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8. 假設到期年數與殖利率不變,下列何種債券之存續期間「最短」?
(A)溢價債券
(B)折價債券
(C)平價債券
(D)零息債券
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9. 債權人為防止債務公司之財務結構惡化,可以訂立何種保護條款?
(A)可轉換成普通股
(B)限制公司再舉債
(C)限制公司現金增資
(D)選項(A)(B)(C)皆非
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10. 甲債券3年後到期,其面額為100,000元,每年付息一次8,000元,若該債券以95,000元賣出,則其到期殖利率為:
(A)大於8%
(B)等於8%
(C)小於8%
(D)等於5%
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11. 小魚購買90天商業本票,面額1,000萬元,成交價為995萬元,則其實質利率為何?(一年以365天計算)
(A)8.277%
(B)6.176%
(C)8.111%
(D)2.038%
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12. 某上市公司最近將其先前所發行之公司債贖回後再發行新債,請問其主要原因可能為何?
(A)利率上升
(B)利率下跌
(C)投資案暫緩
(D)提高公司債價格
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13. 若預期未來的市場利率將上升,則投資者很有可能採取下列哪一種決策?
(A)出售國庫債券期貨
(B)持有小麥期貨之長部位(Long Position)
(C)購買標準普爾500指數期貨(S&P 500 Index Futures)
(D)持有國庫債券期貨之長部位
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14. 小魚目前投資100,000元於某債券,期間不支付利息,到期期間3年,殖利率(YTM)為4.5%,則經過3年之後,小魚可領回多少?(忽略交易成本)
(A)117,424元
(B)114,117元
(C)106,833元
(D)99,526元
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15. 一般而言,信用評等低的債券殖利率比信用評等高的債券殖利率:
(A)高
(B)低
(C)相同
(D)無法判定
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16. 利用股利永續成長模式來估計股票之價值時,較「不需要」考慮下列哪一因素?
(A)目前之股利
(B)股票要求報酬率
(C)股利成長率
(D)銷貨成長率
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17. 福隆公司每年固定配發現金股利4元,不配發股票股利,其股票必要報酬率為10%,若其貝它係數為1.22,在零成長之股利折現模式下,其股價應為:
(A)44.4元
(B)33.3元
(C)40元
(D)48.8元
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18. 有關OBOS(Over Buy/Over Sell)指標之敘述,何者「不正確」?
(A)為時間之技術指標
(B)OBOS是超買、超賣指標,運用在一段時間內股市漲跌家數的累積差,來測量大盤買賣氣勢的強弱及未來走向
(C)當大盤指數持續上漲,而OBOS卻出現反轉向下時,表示大盤可能作頭下跌,為賣出訊號
(D)大盤持續下探,但OBOS卻反轉向上,即為買進訊號
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19. KD指標中,D線代表:
(A)慢速隨機指標
(B)K值會大於100
(C)快速隨機指標
(D)K值會小於0
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20. 有關漲跌指標ADR(Advance Decline Ratio)之敘述,何者「不正確」?
(A)又稱為迴歸式的騰落指標
(B)構成的理論基礎是鐘擺原理
(C)主要研判股市是否處於超買或超賣
(D)ADR愈大,顯示股市處於超賣,應考慮買進
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21. 有關MACD中,其DIF線及MACD線之敘述,何者「不正確」?
(A)為0至100
(B)DIF線為快速線
(C)MACD線為慢速線
(D)DIF線由下往上突破MACD線為買進訊號
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22. KD線的理論基礎,在股價上漲時,當日收盤價會朝何方向接近?
(A)最低價
(B)最高價
(C)前一日收盤價
(D)開盤價
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23. 何者為移動平均線之賣出訊號?
(A)股價在上升且位於平均線之上,突然暴漲,離平均線愈來愈遠,但很可能再趨向平均線
(B)平均線從下降轉為水平或上升,而股價從平均線下方穿破平均線時
(C)股價趨勢低於平均線突然暴跌,距平均線很遠,極有可能再趨向平均線
(D)股價趨勢走在平均線之上,股價突然下跌,但未跌破平均線,股價隨後又上升
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24. 當股價突破五日均線時,要成為好的買點不應該出現下列哪項特徵?
(A)股價呈現實體長紅K線
(B)五日均線往上揚
(C)成交量放大
(D)股價K線有長長上影線
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25. 失業率是指:
(A)失業人數除以就業人數
(B)失業人數除以勞動力
(C)失業人數除以(勞動力+非勞動力)
(D)失業人數除以總人口
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26. 在哪種情況下,公司總盈餘之成長率愈高,企業價值反而愈小?
(A)毛利率小於淨利率
(B)速動比率小於流動比率
(C)銷售額大於損益兩平點
(D)資產報酬率小於加權平均資金成本
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27. 當國外大型塑膠廠發生火災時,對國內生產同產品之塑膠類股股價的影響為何?
(A)上漲
(B)下跌
(C)不受影響
(D)不一定
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28. 金融體系的支票存款大幅增加,會促使何種貨幣供給額增加?
(A)僅M1A
(B)僅M1B
(C)僅M1A與M1B
(D)M1A、M1B與M2皆增加
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29. 「股價指數」是「臺灣景氣指標」的哪一類指標?
(A)領先指標
(B)同時指標
(C)落後指標
(D)非臺灣景氣指標
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30. 何種籌資行為「不」會稀釋原股東股權比例?
(A)現金增資
(B)發行可轉換公司債
(C)發行普通公司債
(D)選項(A)(B)(C)皆不會
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31. 某公司該年稅後盈餘$600萬,股利發放率50%,全部發放現金股利,且在外發行股數為100萬股。小王在今年以50元買入1000股,年底除息,明年賣出,若小王希望持有期間報酬率為40%,小王至少應該以多少元賣出?
(A)63元
(B)67元
(C)68元
(D)65元
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32. 關於臺灣公司治理100指數之敘述,何者「不正確」?
(A)原則從最近1年公司治理評鑑結果前20%的股票中篩選
(B)定期審核以外之期間,成分股因故剔除,將即按順位遞補後續排名公司
(C)每一營業日收盤後發布一次「報酬指數」
(D)於股市交易時間內,每5秒計算1次「市值指數」
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33. 下列何種股價指數最能模擬市場投資組合?
(A)股價簡單平均
(B)交易量加權股價指數
(C)市場價值加權股價指數
(D)股價幾何平均
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34. 有一投資組合由甲、乙兩股票組成,請問在什麼情況之下,投資組合報酬率之標準差為甲、乙兩股票個別標準差之加權平均?
(A)兩股票報酬率相關係數=0
(B)兩股票報酬率相關係數=1
(C)兩股票報酬率相關係數=-1
(D)任何情況下,投資組合標準差均為個別標準差之加權平均
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35. 若甲股票的報酬率標準差為0.3,乙股票的報酬率標準差為0.2,甲和乙股票的報酬率相關係數為0.5,則甲和乙股票的報酬率共變數為:
(A)0.04
(B)0.03
(C)0.02
(D)0.01
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36. 變異數及貝它係數都可用來衡量風險,兩者不同之處在於:
(A)貝它係數衡量系統及非系統風險
(B)貝它係數只衡量系統風險,但變異數衡量總風險
(C)貝它係數只衡量非系統風險,但變異數衡量總風險
(D)貝它係數衡量系統及非系統風險,但變異數只衡量系統風險
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37. 有關資本市場線(CML)與證券市場線(SML)之風險衡量指標的敘述何者「正確」?
(A)CML是用系統風險,SML是用非系統風險
(B)CML是用總風險,SML是用非系統風險
(C)CML是用非系統風險,SML是用總風險
(D)CML是用總風險,SML是用系統風險
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38. 若市場投資組合之預期報酬率與報酬率變異數分別為12%與16%,甲為一效率投資組合,其報酬率變異數為25%,當無風險利率為6%,則甲之預期報酬率則為:
(A)13.50%
(B)14.25%
(C)15%
(D)16.25%
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39. 在CAPM模式中,若已知甲股票的預期報酬率為16.5%,甲股票的貝它(Beta)係數為1.1,目前無風險利率為5.5%,則市場風險溢酬為:
(A)8%
(B)9%
(C)10%
(D)11%
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40. 有四種投資組合的報酬與風險如下,甲組合:(8%,7%)、乙組合:(9%,7%)、丙組合:(10%,8%)、丁組合:(11%,8%)。其中括弧內第一項為期望報酬率,第二項為標準差。哪些資產組合可確定不是落在效率前緣上?
(A)僅甲組合
(B)甲與乙組合
(C)甲與丙組合
(D)甲、乙、丙組合
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41. 長期而言,影響投資組合報酬率的主要因素是哪項投資決策:
(A)證券選擇決策
(B)選時決策
(C)資產配置決策
(D)波段操作決策
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42. 有關經理人選股能力的敘述,何者「正確」?
(A)根據所研究的總體經濟,判斷股市進場時機
(B)根據所研究的個別股票資訊,找出股價被低估的股票並加碼投資
(C)經理人根據對未來景氣狀況的判斷,調整股債市投資部位
(D)經理人採取被動式的管理方式,而可以擊敗大盤表現的能力
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43. 對一小額投資者而言,欲挑選一種基金進行投資,其評估基金績效之方法,應以何種績效指標最為合適?
(A)夏普(Sharpe)績效指標
(B)崔納(Treynor)績效指標
(C)詹森(Jensen)績效指標
(D)選項(A)(B)(C)皆非
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44. 被動式(Passive)投資組合管理目的在:
(A)運用隨機選股策略,選取一種股票,獲取隨機報酬
(B)運用分散風險原理,找出效率投資組合,獲取正常報酬
(C)運用選股能力,找出價格偏低之股票,獲取最高報酬
(D)運用擇時能力,預測股價走勢,獲取超額報酬
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45. 利用過去報酬計算出國內共同基金J的β值等於1,崔納指標(Treynor’s Index)等於3%,簡生阿爾發(Jensen's Alpha)為1%。同時又利用過去同期間報酬計算出國內共同基金K的β值等於1.2,崔納指標等於2.5%,試計算共同基金K的簡生阿爾發為多少?
(A)0.4%
(B)0.6%
(C)0.8%
(D)1.0%
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46. 何種共同基金的風險較高?
(A)收益型基金
(B)成長型基金
(C)債券型基金
(D)保本型基金
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47. 投資指數型基金之優點是:
(A)可規避市場風險
(B)可獲取額外高報酬
(C)可分散非系統風險
(D)選項(A)(B)(C)皆是
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48. 下列何種資產的投資風險最高?
(A)股價指數
(B)小型股
(C)公債指數
(D)期貨
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49. 在其他條件不變下,轉換期間愈長之可轉換公司債,其價值會:
(A)愈低
(B)愈高
(C)不變
(D)無從得知
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50. 假設一個履約價格為$50的買權(Call Option),其市場價格等於$2,而標的股價目前為$45,則下列敘述何者正確?
(A)該買權的內含價值(Intrinsic Value)等於$3
(B)標的股價至少會上漲到$52
(C)買權投資人已經獲利$5
(D)該買權的時間價值(Time Value)等於$2
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