國營事業考古題 110年 財務管理

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1. 假設無風險利率為3%，而市場上投資人對系統風險貝他值（β）為1.5的資產組合所要求的必要報酬率為7.5%，若CAPM或證券市場線（SML）成立，請問：
(一)試算市場投資組合的期望報酬率為多少？
(二)若甲想買進1股$50之股票，該股票明年將支付$1.5股利，之後甲想以$52賣出。該股票之系統風險貝他值（β）為1.2，請說明該股票賣出價格是高估或是低估？
(三)若乙原負責管理300萬元的資產組合（即題目所述：系統風險貝他值（β）為1.5，必要報酬率為7.5%，無風險利率為3%），現在要另外加入100萬元投入在系統風險貝他值（β）為0.5的股票上，此時乙所管理的400萬元投資組合必要報酬率為多少？

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1. 大華公司計畫投資紅茶店，預估期初投資為5,000萬元，目前每杯售價為$45，成本每杯為$15，限量銷售永遠為每年200,000杯。若資金成本為10%（稅不計），假設物價不確定，明年可調整售價為每杯$55或$35，請問（取到萬元，計算至小數點後第2位，以下四捨五入）：
(一)在永續經營的情況下，試算目前投資此計畫的淨現值（NPV）為多少？
(二)若企業可延後1年投資，則其投資計畫淨現值（NPV）為多少？
(三)等待1年之選擇權價值為多少？

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