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期貨/證券考古題 111年第2次 期貨交易理論與實務
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1. 下列有關「期貨營業員」之敘述,何者有誤?
(A)為期貨經紀商之業務代表
(B)接受客戶的委託單轉給發單人員並回報交易結果
(C)提供客戶所需市場價格資訊
(D)因期貨操作難度高,故可代客操作
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2. 人工喊價制度中,交易是在:
(A)期貨商營業廳
(B)交易所的交易廳
(C)電腦系統進行交易
(D)場外交易
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3. 結算會員繳至結算所之保證金為:
(A)原始保證金
(B)維持保證金
(C)結算保證金
(D)結算交割基金
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4. 期貨與現貨價格之間的價差係由:
(A)交易所決定
(B)結算所決定
(C)市場交易者決定
(D)公式計算決定
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5. 下列何者最主要的任務是執行客戶的委託?
(A)場內自營商(Floor Trader)
(B)場內經紀人(Floor Broker)
(C)交易所職員
(D)選項(A)(B)(C)皆是
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6. 平倉市場(LiquidatingMarket)的特色為:
(A)價格上漲
(B)價格上漲,未平倉量增加
(C)價格下跌,未平倉量減少
(D)執行停損委託
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7. 基差(Basis)乃指:
(A)期貨價格減現貨價格
(B)期貨價格減選擇權價格
(C)現貨價格減期貨價格
(D)現貨價格減選擇權履約價
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8. 某帳戶之資料如下。部位:賣出3口黃豆期貨,價位為$7.50/英斗;權益:$7,000;原始保證金:$7,500,若黃豆期貨上漲15美分,該帳戶權益值為:
(A)$4,750
(B)$5,250
(C)$0
(D)$9,250
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9. 快市(Fast Market)的認定是由:
(A)交易廳委員會(Floor Committee)
(B)交易所
(C)場內稽核員
(D)經紀商
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10. 交易人已有2口6月MSCI臺指期貨的多頭部位,當他下達買進5口6月MSCI臺指期貨的委託單,則此一委託單是:
(A)新倉單
(B)平倉單
(C)可能新倉單,亦可能是平倉單
(D)既不是新倉單,亦不是平倉單
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11. 目前全球期貨交易中,交易量最大的是:
(A)金融期貨
(B)商品期貨
(C)農產品期貨
(D)原油期貨
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12. 當交易人以2451/4買進5口5月玉米期貨的停損單,下列何者為真?
(A)此委託單只能在2451/4價位以下成交
(B)此委託單只能在2451/4價位以上成交
(C)如果市價在2451/4以下,此一委託單將成為市價單
(D)如果市價在2451/4以上,此一委託單將成為市價單
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13. 目前客戶的保證金淨值為US$62,000,而其未平倉部位所需原始保證金為US$64,000,維持保證金為US$60,000,則客戶被追繳的保證金的金額為?
(A)不會被追繳
(B)US$2,000
(C)US$4,000
(D)US$8,000
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14. MSCI臺指期貨每口所需原始保證金假設為US$3,500,維持保證金假設為US$2,800,若客戶在340.2價位買進,請問若行情下跌到那一價位,該客戶就會被追繳保證金?(MSCI臺指期貨跳動0.1=US$10)
(A)334.2
(B)333.3
(C)333.2
(D)333
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15. 下列何事項屬於期貨交易所交易廳委員會(Floor Committee)處理之範圍?
(A)調查場內會員私下之交易
(B)調查客戶不滿意執行價格之委託
(C)強制保證金追繳
(D)選項(A)(B)(C)皆是
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16. 下列何者採實物交割?
(A)Kospi200指數期貨
(B)歐洲美元期貨
(C)美國國庫券期貨
(D)選項(A)(B)(C)皆非
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17. 在美國,「私下交易」(SideDeals)是交由交易所哪一個委員會處理?
(A)仲裁委員會
(B)商業行為委員會
(C)交易廳委員會
(D)結算委員會
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18. 生產沙拉油的廠商通常會如何避險?
(A)買黃豆期貨,賣黃豆油期貨
(B)買黃豆粉期貨,賣黃豆油期貨
(C)買黃豆油期貨,賣黃豆期貨
(D)買黃豆油期貨,賣黃豆粉期貨
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19. 某一咖啡進口商在現貨價與期貨價分別為61.25與66.10時,以期貨來規避咖啡漲價的風險,最後在基差為-9.50時結平期貨部位,該避險操作之淨損益為:
(A)每單位獲利4.85
(B)每單位獲利4.65
(C)每單位淨損4.85
(D)每單位淨損4.65
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20. 在臺股投資組合與下列各交易所之臺股指數期貨相關性一樣大時,若外資法人預期新臺幣對美金貶值,且臺股可能下跌,則最佳避險策略為:
(A)買進TAIFEX之臺股指數期貨
(B)賣出TAIFEX之臺股指數期貨
(C)買進SGX-DT之MSCI臺股指數期貨
(D)賣出SGX-DT之MSCI臺股指數期貨
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21. 如果期貨價格偏離均衡價格(依持有成本模式評估),該現象對於避險績效的影響為:
(A)提高避險績效
(B)沒有影響
(C)降低避險績效
(D)無法判斷
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22. S&P500期貨指數在500點時(每點乘數250元),持有證券6,000萬元,Beta值為0.65之交易人,若買進144口S&P500指數期貨,則Beta值變為:
(A)1.056
(B)1.375
(C)1.275
(D)0.95
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23. 空頭避險者在避險平倉時之現貨與期貨交易分別是:
(A)買現貨賣期貨
(B)賣現貨買期貨
(C)同時買進現貨與期貨
(D)同時賣出現貨與期貨
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24. 小涵以$0.5814賣出一張6月份的瑞士法郎期貨,同時以$0.5808買進一張12月份的瑞士法郎期貨,這個價差交易的名稱又稱為:
(A)空頭價差(Bear Spread)交易
(B)多頭價差(Bull Spread)交易
(C)蝶狀價差交易
(D)選項(A)(B)(C)皆非
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25. 若小涵進行空頭避險,請問下列何種基差變化,小涵會有利潤?
(A)由-2變-3
(B)由+2變+3
(C)不變
(D)不一定
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26. 下列有關於靜態避險與動態避險之敘述,何者不正確?
(A)動態避險之績效較佳
(B)靜態避險之交易成本較低
(C)持有到期之避險策略,屬於動態避險策略
(D)動態避險之調整頻率與交易成本有正相關
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27. 若出口商對每筆出口貨款均以外匯期貨避險,則出口報價時之適用匯率為:
(A)目前之即期匯率
(B)期貨匯率
(C)預期未來之即期匯率
(D)選項(A)(B)(C)均可
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28. 在股價指數中,S&P500及NYSE兩指數代表整個市場之走勢,DJIA指數則代表績優股的走勢,若預期股市將回升時,應做怎樣之價差交易?
(A)買S&P500或NYSE指數期貨,賣DJIA指數期貨
(B)賣S&P500或NYSE指數期貨,買DJIA指數期貨
(C)同時買S&P500或NYSE指數期貨和DJIA指數期貨
(D)同時賣S&P500或NYSE指數期貨和DJIA指數期貨
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29. 某交易者認為目前小麥的現貨價格太低,所以買進小麥現貨,並賣出等量的小麥期貨契約,到交割日時,以現貨交割,此做法稱為:
(A)空頭避險
(B)交叉交易
(C)套利交易
(D)選項(A)(B)(C)皆非
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30. 若12月時之英鎊即期匯率為1.5800,美金和英鎊之3個月即期利率分別為4%及8%,6個月即期利率分別為4.5%及8.5%,則合理之3個月期貨價格應為:
(A)1.5164
(B)1.5248
(C)1.5484
(D)1.5642
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31. 同上題,合理之6個月期貨價格為多少?
(A)1.5168
(B)1.5246
(C)1.5484
(D)1.5642
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32. 假設6月份長期公債期貨價格為95-03,9月份長期公債期貨價格為95-25,若小涵認為其未來的價差將會縮小,其應:
(A)買6月份、賣9月份
(B)賣6月份、買9月份
(C)同時買6、9月份
(D)同時賣6、9月份
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33. 若一交易者預期未來日圓會較歐元強勢,則他會:
(A)買入歐元期貨,賣出日圓期貨
(B)買入日圓期貨,賣出歐元期貨
(C)同時買入日圓、歐元期貨
(D)同時賣出日圓、歐元期貨
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34. 賣出履約價格為800之S&P500期貨賣權,權利金為30,最大損失為:
(A)無限
(B)800
(C)770
(D)830
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35. 若預期未來現貨價格上漲,則投機者最佳的操作策略為:
(A)在期貨市場上先賣期貨,後再買期貨軋空頭部位
(B)在期貨市場上先買期貨,後再賣期貨軋多頭部位
(C)在現貨市場上賣出現貨
(D)在期貨市場上賣出期貨,並在現貨市場上買入現貨
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36. 設期貨買權(Call)履約價格為K,選擇權標的期貨市價F,若F>K,則其內含價值等於:
(A)0
(B)F-K
(C)K-F
(D)F
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37. 如果5月份咖啡期貨價格為$1.1505/磅,9月份咖啡期貨價格為$1.1800/磅,若買入5月份期貨,賣出9月份期貨,於下列何時平倉可獲利?
(A)5月份咖啡期貨為$1.1600/磅,9月份咖啡期貨為$1.1905/磅
(B)5月份咖啡期貨為$1.1500/磅,9月份咖啡期貨為$1.1805/磅
(C)5月份咖啡期貨為$1.1435/磅,9月份咖啡期貨為$1.1805/磅
(D)5月份咖啡期貨為$1.1670/磅,9月份咖啡期貨為$1.1875/磅
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38. 小涵以0.032買入一張CME2月份履約價1.485的英鎊期貨買權,若不考慮交易成本,其損益平衡點為:
(A)1.503
(B)1.517
(C)1.475
(D)1.447
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39. 買入黃金期貨賣權一般是:
(A)看多黃金市場
(B)看空黃金市場
(C)預期黃金市場平穩
(D)預期黃金市場大波動
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40. 某一交易者擁有大量之黃金條塊,其考慮用黃金期貨選擇權來規避金價下跌之風險,其應如何操作?
(A)買進深價外買權
(B)賣出深價外買權
(C)買進價內賣權
(D)賣出價內買權
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41. 在臺灣,經營期貨交易之期貨商可區分為:甲.本國期貨商;乙.兼營期貨商;丙.仲介商;丁.外國期貨商
(A)甲、乙、丙、丁
(B)僅乙、丙、丁
(C)僅甲、乙、丁
(D)僅甲、乙、丙
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42. 就一般實務而言,價差交易的風險常較單純的買單或賣單小,在客戶開戶時,風險預告書就此點的說明是:
(A)與一般實務上的看法一樣
(B)強調價差交易的風險較大
(C)強調價差交易的風險,並不一定較單純的買單或賣單小
(D)風險預告書未提及
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43. 臺灣期貨交易所之「英國富時100期貨」的一般交易時段,交易時間為期交所營業日:
(A)上午8:45~下午1:45
(B)上午8:45~下午4:15
(C)上午8:00~下午4:15
(D)上午8:00~下午1:45
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44. 電子及金融指數選擇權交易可接受的組合式委託單,不包括下列何者?
(A)價格價差委託
(B)市場間價差委託
(C)跨式委託
(D)時間價差委託
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45. 關於臺灣期貨交易所之「小型電子期貨」是否適用動態價格穩定措施,下列敘述何者正確?
(A)不適用
(B)適用,單式買賣申報退單百分比為1%
(C)適用,組合式買賣申報退單百分比為1%
(D)適用,組合式買賣申報退單百分比為2%
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46. 臺灣期貨交易所之「臺灣生技期貨」的交易時間為:
(A)上午8:45~下午1:45
(B)上午8:45~下午4:15
(C)上午8:00~下午4:15
(D)上午8:00~下午1:45
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47. 以下關於「小型金融期貨」之敘述,何者錯誤?
(A)小型金融期貨的最小升降單位為指數0.05點(新臺幣25元)
(B)小型金融期貨適用動態價格穩定措施
(C)小型金融期貨交易標的為臺灣證券交易所金融保險類股價指數
(D)小型金融期貨的契約到期交割月份,自交易當月起連續三個月份,另加上三、六、九、十二月中三個接續季月,總共六個月份的契約在市場交易
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48. 關於臺灣期貨交易所之「小型金融期貨」是否適用動態價格穩定措施,下列敘述何者正確?
(A)不適用
(B)適用,單式買賣申報退單百分比為2%
(C)適用,組合式買賣申報退單百分比為1.5%
(D)適用,組合式買賣申報退單百分比為2%
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49. 關於期貨商應報臺灣期貨交易所備查之事項,下列何者正確?
(A)變更公司章程
(B)依公司法規定之申請登記事項
(C)依公司法規定之申報事項
(D)選項(A)(B)(C)皆是
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50. 「小型電子期貨」之交易標的為:
(A)臺灣證券交易所發行量加權股價指數
(B)富時臺灣證券交易所臺灣50指數
(C)臺灣證券交易所金融保險類股價指數
(D)臺灣證券交易所電子類股價指數
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