農漁會考古題第七次財務管理(新進人員九職等以下)

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1. 在公司體制之下的經理人與股東之間可能產生潛在的利益衝突，稱之為代理問題（Agency problems）。　

(A)O　 (B)X　 (C)是非題無C選項　 (D)是非題無D選項

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2. 經濟學家傅利德曼（Friedman）主張企業應在遵守市場道德及規範之下盡力獲利以提升企業及股東價值。　

(A)O　 (B)X　 (C)是非題無C選項　 (D)是非題無D選項

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3. 競爭型產業的管理階層通常會比寡占型產業的管理階層較容易從事社會公益活動。　

(A)O　 (B)X　 (C)是非題無C選項　 (D)是非題無D選項

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4. 國內投資人增加投資在國際股市並不會進一步降低市場風險。　

(A)O　 (B)X　 (C)是非題無C選項　 (D)是非題無D選項

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5. 在其他條件都相同之下，一張股利固定成長的股票價格通常會低於固定股利的股票價格。　

(A)O　 (B)X　 (C)是非題無C選項　 (D)是非題無D選項

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6. 在其他條件都相同之下，銷貨相對穩定的公司較有能力承受比較高比率的負債。　

(A)O　 (B)X　 (C)是非題無C選項　 (D)是非題無D選項

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7. 同一家公司的各個部門在考慮資本預算投資專案時，應該使用公司整體的加權平均資金成本（WACC）。　

(A)O　 (B)X　 (C)是非題無C選項　 (D)是非題無D選項

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8. 在其他條件不變的情況下，營運槓桿較高的企業通常有較高的企業風險。　

(A)O　 (B)X　 (C)是非題無C選項　 (D)是非題無D選項

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9. 剩餘股利政策主張公司應將其盈餘用於支應新投資計畫後，剩餘的現金才做為股利配發。　

(A)O　 (B)X　 (C)是非題無C選項　 (D)是非題無D選項

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10. 如果一家公司的營業額波動很大，則該公司採取較為緊縮的營運資金政策較為有利。　

(A)O　 (B)X　 (C)是非題無C選項　 (D)是非題無D選項

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11. 下列何者不屬於公司財務的主題範圍？　

(A)融資決策　 (B)投資決策　 (C)盈餘分配決策　 (D)資產組合決策。

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12. 實質無風險利率為2%，未來2年之的預期通貨膨脹率為3%。現在有一張2年期的政府公債收益率為5.6%，則此2年的證券到期風險溢酬為多少？　

(A)0.6%　 (B)3.6%　 (C)1.8%　 (D)2.6%。

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13. 1年期政府公債收益率為4%，市場預期從現在起1年後的1年期政府公債收益率為5%。假如預期理論（Expectations Theory）是正確的，那麼現在的2年期政府公債收益率應為多少？　

(A)9%　 (B)4.5%　 (C)1%　 (D)0.5%。

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14. 某公司的稅後淨利為$300萬，營業淨利（EBIT）為$450萬，公司所得稅率為20%，請問該公司的利息費用為多少？　

(A)$60萬　 (B)$75萬　 (C)$90萬　 (D)$150萬。

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15. 在其他情況相同的情形下，下列哪一項會增加公司資產負債表上的現金餘額？　

(A)投資$300萬購買新的廠房設備　 (B)公司增加普通股股利的發放　 (C)在該年中，公司產生負的淨利及負的淨現金流量　 (D)發行$200萬的新普通股。

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16. 假設A銀行帳戶支付10%利率且每季複利一次，則B銀行想使其帳戶的有效年利率（EAR）與A銀行相同，但其帳戶採每年複利一次，B銀行須支付的名目利率為多少？　

(A)10%　 (B)10.25%　 (C)10.38%　 (D)10.50%。

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17. 債券評等反映債券違約風險，債券評等越高，則：　

(A)債券風險越低，且利率越低　 (B)債券風險越高，且利率越低　 (C)債券風險越低，且利率越高　 (D)債券風險越高，且利率越高。

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18. 某家公司預期年底將支付每股$0.5的股利（亦即D1＝$0.5），股利預期將以每年6%的固定比率成長，該公司股票的必要報酬率為14%，則該公司股票的每股價值為何？　

(A)$3.57　 (B)$6.25　 (C)$8.33　 (D)$10.00。

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19. 某特別股的面值為$100，股利率為8%，則當目前股價為$80時，其名目報酬率為多少？　

(A)5.7%　 (B)8%　 (C)10%　 (D)13.3%。

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20. 若利率為10%，每年$250的永續年金之現值為多少？　

(A)$25　 (B)$250　 (C)$2500　 (D)無限大。

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21. 假設你持有一個由20支不同股票構成的投資組合，每支股票的投資金額均為$7,500，而此一投資組合的貝他值為1.12。如果你打算以$7,500的價格賣掉投資組合中貝他值為1.0的股票，並用這些收入去買另一支股票納入此資組合，如果新股票的貝他值為1.75，試計算該投資組合的新貝他值？　

(A)1.12　 (B)1.16　 (C)1.49　 (D)1.63。

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22. 某公司的目標資本結構為40%的負債與60%的權益資金，公司發行流通在外的債券到期收益率為9%，普通權益成本為13%，公司稅率為40%，請問該公司的加權平均資金成本（WACC）為多少？　

(A)9.96%　 (B)10.68%　 (C)11.4%　 (D)13.36%。

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23. 某公司目前股價為$46.75，假設該股票正處於固定成長期，預期的固定成長率為7%，公司普通權益資金成本為16%，預期新發行普通股的發行成本為股價的5%，則此新發行普通股的成本約為何？　

(A)15.2%　 (B)16.47%　 (C)18.15%　 (D)19.89%。

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24. 某專案的投資成本為$52,125，往後8年預期每年的淨現金流入均為$12,000。假設其每年現金流量平均發生於整個年度中，請問該專案的回收期間有多長？　

(A)4.06年　 (B)4.34年　 (C)4.66年　 (D)5年。

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25. 下列何者是資本預算方法中內部報酬率（IRR）法的缺點？　

(A)可能出現多個IRR值　 (B)未考慮時間價值　 (C)決策較為主觀　 (D)忽略了回收期之後的現金流量。

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26. 某專案的期初投資成本為2500萬元，其在第1-4年的現金流量分別為500萬元、1000萬元、1500萬元、及2000萬元。如果其資金成本估計為10%，請問其淨現值（NPV）約為何？　

(A)2500萬元　 (B)2172萬元　 (C)1824萬元　 (D)1500萬元。

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27. 有關資本預算中現金流量估測的敘述何者並不適當？　

(A)應以現金流量為準　 (B)應以稅後為基礎　 (C)應納入機會成本　 (D)應納入沉沒成本。

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28. 某專案正處於結案的年度，設備原始成本為2000萬元，已提列80%的折舊，公司合理預估可將該設備以500萬元售出，公司稅率為40%，請問該設備的稅後殘值為多少？　

(A)400萬元　 (B)460萬元　 (C)500萬元　 (D)560萬元。

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29. 下列哪一種情況會鼓勵公司在資本結構中提升負債的比率？　

(A)公司稅率提高　 (B)個人所得稅率增加　 (C)修正破產法使破產成本降低　 (D)公司盈餘波動性變大。

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30. 某公司估計其固定營業成本為$500,000，產品每單位變動成本為$3.00，單位售價為$4.00，請問該公司銷售單位量的損益兩平點為何？　

(A)12,500　 (B)16,667　 (C)33,333　 (D)50,000。

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